上周，地震灾害突发，但上证指数周线顽强小幅上涨0.3%，最终报收于3624.23点。连续两周来，大盘持续在3600点一带整理。分析人士认为，很可能就在本周初，市场有望打破近期格局。

　　宏观面

　　央行“双防”或松动

　　上周，“5·12”汶川地震成为全球关注的焦点，在这样的非常时期，证券市场政策面成为真空地带。盘面热点凌乱，资金均以短线操作为主。不过，有媒体报道称，“面对突如其来的大震，中国实施半年以来的双防宏观调控正在发生微妙的变化。”

　　5月14日晚，央行发布的今年第一季度货币政策执行报告强调，把控制物价上涨、抑制通货膨胀放在更加突出的位置，坚持实施从紧的货币政策。在更加强调防通胀的同时，央行自实施从紧货币政策半年以来，首次未提“防经济增长偏快转向过热”。近半年来，“防止经济由偏快转为过热、防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀”的“双防”成为宏观调控的主要任务。但是，此次央行并未提及“经济过热”，转而将“把控制物价上涨、抑制通货膨胀放在更加突出的位置”。

　　分析人士认为，这或许让很多人看到了银根松动的迹象。一旦银根松动，这将在一定程度上缓解目前资金面吃紧的局面。

　　管理层

　　救灾期间市场要稳

　　5月15日，证监会下发通知，要求全力做好抗震救灾期间市场稳定和社会稳定工作。据了解，证监会基金监管部在地震发生后，向基金公司进行了“窗口指导”，要求基金“稳定市场”。

　　分析人士指出，其实从上周可以发现机构护盘的迹象。上证所公开信息显示，上周二以来，连续几个交易日，机构持仓比例出现小幅增长。

　　后市操作

　　谨慎等待市场变盘

　　从技术上看，上周上证指数周K线半年来首次站在了10周均线上方，短期5周均线、10周均线对股指构成支撑。不过，市场活跃度有所回落，给市场带来不利因素，后市能否有持续的热点跟上，存在较大不确定性。同时，大盘月线也面临3904点5月均线的压力。连续两周来，上证指数持续在3600点附近窄幅整理，分析人士认为，这种持续的盘整维持时间不会太长，本周初很可能就会引来变盘，投资者继续以谨慎观望为主。