周一，上证指数低开，略做震荡后逐步上行，当日上涨13 点。两市成交1748 亿元。七成股票上涨。中小板股票表现突出，上证50表现相对疲软。目前指数在3600 点一带出现横盘震荡的迹象，指数如要摆脱这种格局继续上行，需要指标股发力。

　　日K 线虽然收阳，但含金量不高。如果不是指数低开65 点，当日的K 线应该是“十字星”，“十字星”显示方向不明。短期看，指数维持震荡的可能性大。由于均线系统走平，指数目前运行在均线之间，震荡范围基本匡定在3450-3650 之间，3600 点是我们认为的反弹的第一个台阶，这个点位看来还有反复。

　　指数上午走势偏弱，下午转暖，临近收盘的20 分钟指数出现回落。中小板全天表现良好，指标股上午疲软，下午开始回升，指数才得以翻红。指标股中的浦发银行、兴业银行、华夏银行、招商银行、华侨城、金融街等均出现了明显的拉升。但是我们看到工行、中行、万科、保利地产、招商地产等依然疲软，而且两市主要权重股中国石油、中国石化、中国神华、中国人寿等也表现疲软。如果未来指标股依然不作为，指数难以摆脱震荡的格局，而我们一直说的价量配合不理想，其实主要也是由于指标股疲软，不能带给市场稳定的上涨预期，从而吸引资金进入市场。

　　4 月份CPI 数据公布。国家统计局数据显示，４月份我国居民消费价格总水平同比上涨8.5％，比上月攀升0.2 个百分点。数据公布之前，盘面有反映，指数基本在低位整理，数据公布之后，市场逐步上行，说明市场消化速度还是很迅速的，但是指标股相对疲软，也表明市场对宏观经济还是谨慎的，这种情况下可能造成指数的震荡。收盘后，中国人民银行决定从2008 年5 月20 日起，上调存款金融机构人民币存款准备金率0.5 个百分点至16.5%。目前股票市场对宏观经济指标，通货膨胀水平，十分关注。年前政府将08年CPI 控制在4.8%，目前来看不可能达到，市场的预期为全年在6.5%。目前数据看，要控制在6.5%压力也是不小的，由此未来的货币紧缩政策依然会继续。上调存款准备金对股票市场的影响不大，仅限于盘中波动，政策上选择上调存款准备金，实际上表明尽量避免使用加息手段，而加息对股市的负面影响更大。

　　总体上看，走势上变得复杂，还有震荡反复，关注指标股的动向。