议题2

　　宏观经济数据公布后市场将如何表现？

　　李：上周三和周五的跌幅比较大，最终收出了阴线，4月份CPI数据即将出台是当时市场波动的重要原因，而且也得到香港市场的印证。4月CPI的数据最终公布为8.5%，这不排除将来会有对应的措施出台，要不然全年增幅控制在4.8%的任务就变得非常困难。预计下周股市仍然会受到这个因素的影响。

　　5月份是振荡调整的过程，股市已从急速下跌阶段，发展到了维稳阶段。但CPI高位运行，对股市还是压力。政府随后应该会出台货币从紧措施。所以，无论CPI居高不下，还是出台货币控制政策，都属于利空消息，负面因素多一些。

　　冉：首先大背景来看，老百姓越来越关注宏观经济数据，国民关注CPI本身便显示出中国国力的增强。

　　CPI越高通货膨胀越严重，这是经济发展的一个必然副产品。而当4月份CPI公布后，投资者会发现，没有更坏的情况了。随后可能需要考虑的是，通货膨胀的本质是良性的还是恶性的。从现在情况分析，可看出通胀是良性的。此时，怎么跑赢通胀，将成为一个值得思考的问题。

　　目前可以肯定的是，国家不会为了CPI而牺牲经济的增长。随后投资者应该可以看到，CPI三、四季度是下滑的，通胀是在可控制的范围内。所以，当预期变成现实，投资者心里反而更安稳了，大不了随后也就加息，而投资者将更看好资本市场未来的发展。这就是为何，CPI居高的数据公布，而股市反而上涨的逻辑。

　　张：利空已经出尽，市场之前早有预期，国家也在强力治理通胀。反通胀是中央今年最重要的工作之一。所以，CPI无法影响股市目前的中级反弹。

　　唐：我们国家经济通胀问题严重，这是前5年经济快速发展后果。经济发展由过快到过热，导致目前CPI居高不下，是遗留问题的爆发。内在原因是经济内在规律，而诱因是人民币升值。对股市来说，通胀严重，财富无形在缩水。但从另外一个角度考虑，也是逼迫市民去投资，不投资财富就在慢慢贬值。