基金"围观"CPI：8.5%涨幅尚可接受

　　昨日公布4月CPI数据、上调存款准备金率后，基金经理对后市涨跌均语焉不详，"市场心理仍旧脆弱"。

　　昨日国家统计局公布4月CPI同比上涨8.5%，市场低开高走的原因几乎已达成共识：4月CPI数据符合预期，大盘展开上攻。"尾盘小幅跳水则恰恰显示了市场心理的脆弱。"北京一位基金经理认为，市场心态可谓两难。一方面，既不敢放心大幅上涨，"如果CPI在8%以下，市场一定会大涨"；另一方面，又认为跌破3500点是"没有道理的"，"3500点以下，基金一定会买入"。

　　在宏观经济形势对企业盈利增长的压力之下，CPI数据已经成为基金经理投资的重要风向标。上述基金经理正在南方调研，昨日一早就专门致电询问CPI数据，"8.5%这个数据尚可接受"。此前，他所在的投研团队预测4月CPI涨幅为8.1%，"当时认为如果超过8.3%，对市场的压力还是比较大的"。在分析昨日市场后，这位基金经理认为，市场显然做好了消化CPI数据的准备，"既然CPI已经高位运行几个月了，只要不是突然高到9%、10%，估计市场都可以接受。"　上投摩根双核平衡基金的基金经理芮崑表示，客观来看，CPI涨幅要略高于市场之前的预期，这对市场肯定会造成一定影响。

　　今年以来，CPI一直在高位运行，前4个月分别为7.1%、8.7%、8.3%和8.5%。"如果5月CPI继续高企，日子就不好过了。"一位基金经理认为，物价如果继续高企，下游企业将"顶不住"，而下游企业的经营困境也会在下半年反弹至上游行业，即上下游企业盈利都会受显著影响，"可行的策略即是调整组合"。

　　昨日存款准备金率上调的消息让基金经理们暂时松了一口气，"对市场影响不大"。南方优选价值拟任基金经理谈建强认为，后期没有太大加息空间。

　　泰达荷银基金认为，通过上调存款准备金率，央行吸收近2000亿元的流动性，此举对资本市场将产生较为间接的影响。上投摩根基金认为，在CPI数据公布后，央行旋即出台上调存款准备金率的政策，这种迅疾反应体现了对抑制通胀压力的决心和信心。调控是对宏观数据的直接反映，落脚点为宏观经济层面而非股市，对市场影响并不大。

　　Institutional

　　Investors机构观点

　　交银施罗德基金：连续3个月CPI涨幅运行在8%以上，出于实际利率方面的考虑，非对称加息或许已不可避免。就加息时间窗口而言，应该在5月。

　　泰达荷银基金：从短期来看，由于上周五市场走势反映出对CPI的预期，因此昨日的走势反映出CPI对市场的短期影响已经消化。

　　博时基金：目前沪深300指标股的市盈率水平大致在20倍左右，按今年20%~30%的盈利增长速度来看比较合理。市场对利空的反应有些过度，对一些经济数据的敏感也影响到投资者的情绪。

　　天治基金：预期市场二季度运行格局仍以震荡上行为主，涨不快、跌不深可能是现阶段市场主要特征，投资人需要调整心态，应对市场变化。(第一财经日报 谢潞锦)

　　基金：地震局部影响市场 应为散户抛售致尾盘下跌

　　昨日四川汶川地区发生地震，虽然大盘尾盘小幅跳水，但一些基金表示，地震对A股整体市场影响甚微，但会产生局部的影响。

　　受地震消息影响，A股市场昨日出现尾盘小幅跳水，上证指数在10分钟内出现1.1%的跌幅。虽然基金对尾盘小幅跳水的原因说法不一，但它们均认为此次地震对A股影响不会太大，突发性灾害不会影响市场的中期走势。

　　北京一位基金经理认为，地震并不是尾盘跳水的"震源"。"地震是在2点半发生的，而跳水却是在2点40之后开始的。"他认为，尾盘下挫的原因可以用随后的存款准备金率上调的消息解释。"CPI高企使得市场担心央行加息，而这将显著影响通货膨胀下的企业盈利，这是市场最担忧的。"南方优选价值拟任基金经理谈建强认为，总体上看，地震对市场的影响是局部的，更多是心理层面的影响。目前需要灾情的具体情况来估计对当地的上市公司的影响。

　　另一位基金经理则认为，地震作为经济运行的不确定因素，会对市场形成一定影响。"昨日尾市基金是基本没有操作的，散户可能有因恐慌情绪抛盘。"他也认为，此次地震的区域和程度并不会对经济运行形成重大影响，因此对市场的影响也并不显著。

　　《第一财经日报》在采访中发现，北京、上海等地的基金公司大多在2点半后工作人员几乎均走出写字楼。北京的金融街和上海的陆家嘴  （600663 股吧,行情,资讯,主力买卖）的写字楼均汇集了当地众多的金融机构。(第一财经日报　武慧慧)