A股在5月份将出现反复，主要的理由是考虑在5月中下旬会公布CPI数据，导致A股走势会出现反复。5月份投资者容易在政策预期与宏观预期之间出现摇摆，反弹行情将在政策预期与宏观数据预期的影响下出现震荡走势，但最终趋势将取决于盈利增长与通胀风险的变化。

　　影响中长期趋势变化的因素主要有三 ：一、盈利增速处于下降过程之中；二、中期通胀风险难以明显好转，三、解禁股所带来的供给压力并未实质性减轻。在市场政策效应的刺激下，行情依然属于超跌反弹性质。目前，10年国债收益率在4.25%左右，要求2008年沪深300的市值回报率应高于这一水平，制约了PE水平不超过23.5倍，大致对应沪深300指数在4200点左右。现在的投资者都很清楚，股市需要政策的呵护，但是仅有政策支持做多是不够的。时下，对于投资者来说，最需要看到的是宏观经济的好转与上市公司业绩的提升。短线来说，大家都盯住了下周公布的4月份经济、金融运行数据。如果相关数据比较理想，特别是CPI指数继续保持有序回落的格局，将有助于提升人们的投资积极性。反过来,恐怕对于股市行情会有较大的负面影响。

　　有一点可以肯定，对于5月份的市场，普涨格局恐难再现，市场分化格局将愈加明显，投资者应该围绕业绩重新布局。对个股的选择，不仅要关注其业绩的高低，更要注意未来业绩的成长空间，特别是那些处于业绩拐点的上市公司更值得投资者关注。从题材类品种来看，科技、农业、电力、奥运等相关个股均值得关注。而从节奏把握上，需要注意的是，今后市场难以重复以往波澜壮阔的单边上涨行情，震荡走高将成为主要的特征，因此追涨操作需要谨慎，参与时机上应以回调逢低分批介入为主。