短期市场开始调整，不少人再次陷入恐慌之中，盘中权重股左右股指的现象明显，令指数盘中常常出现视觉震憾型恐慌下杀。现在倒是应该多想想，是什么人愿意看到市场如此上蹿下跳，又是什么原因令市场走势如此不平静？自2990.79点上行，短期领涨的券商金融板块与农业板块，均出现明显的获利回吐，行情如果要向纵深发展，势必要有热点契合。而因主流资金此前在金融与地产板块持仓过重，明显与景气度相左的板块定然是难以得到市场认同，借机减掉这部分仓位(或为做差价)，并在新兴的行业板块中压低拿筹码才是目的。

　　未来三月行业板块选择

　　前期金融与地产，这两个去年第四季度以后最为主流机构所看好的板块，遭到机构高买低卖没什么好奇怪的。基金犯错很正常，犯错就会有个纠错的过程，股指自低位而起，上述两板块的确是有资金流入，但从交易数据上看，标榜自己是价值投资者的基金们，也不过是动用了一部分资金做了短差，总体仓位却是下降的。不过，从估值与流动性的角度，基金们也没有更好的选择，诺大的资金量，在市场上是很难找到合适而又安全的品种的。

　　现在市场板块轮动明显变换了方向。太阳能、军工特别是一航二航合并的题材在未来两个月中表现会是令人鼓舞的。煤炭品种也会有上佳表现。3月末时，我们从资金流向上观察，的确是有大级别资金流入煤炭板块，至今并无特别的表现，这个板块后市会被主流资金更为重视。此外，传媒网络、电子通信、电脑、软件开发、能源、电力、化工、石油、燃料(气)、冶炼、宾馆、家电、邮电等板块有机会，笔者偏向在通信、太阳能、军工方向择股可能会更好些。

　　3520±20点区域是关键位

　　从市场总体的表现上看，我们认为后面的行情依然是由普通股主导的行情，蓝筹股目前的状况只是稳定市场重心。从某种层面上讲，权重蓝筹股并没有对市场的稳定起到作用。相反，每次市场的盘中大跌都是因蓝筹股而起，中国平安与中国石油是影响最大的两只股。

　　从众指数的表现看，我们认为目前的指数波动结构还是深综指最好。处于领涨地位的深综指本身也说明现在的市场环境不是指数行情；但是，毕竟蓝筹股指数不稳对市场的干扰也很大，所以本阶段行情并不好做。我们注意到，市场的板块轮动速度也太快了点，个股机会虽多，但不易掌握，或者说本阶段只是适合那些短炒的高手，真正的趋势行情还没开始。就目前的调整而言，也并不那么可怕，虽说我们不曾确定2990.79点上行就是新生推动结构，因为在4195点被触及前，缺乏论据说明5522点下行只是三波段的。所以，5522点下行是五波段的选项依然不可以排除。同理，深综指也是同样情况。所以，把最悲观的可能性列出，是对资金安全的一种负责任的态度，不能以多空论之。

　　但是，如果这样模棱两可，根本无法在市场中作出决择，两种思维不可能同时存于一体。所以，根据资金级别的不同，应该有个参照区域，对市场可能出现的最不好的情况进行防范。我们注意到4月24日当天因利好市场是放出巨量的，如果后面该巨量均价不被有效击破，应该视同当日的大量为买入者多，平均价即是均量线。因此，把这条线作为判别后面行情的基础是合理的。该日均价所处的区域是3520±20点，这个点后面是否跌破，可以作为对行情强弱判断的依据。如果真是有效跌破，再作看空不迟。

　　事实上行情远没有那么悲观，从股指波动的结构看，目前的调整更像去年7月7日至19日之间的波动，而差别是现在的级次甚至比那时还要高一个级别。也就是说，本级次的调整是以15分钟图表4月30日上跳空缺口为目标，在该点位附近应该结束调整。如果推动的假设依据存在，则3453.28点一定不能破，这位置是支持多头假设的最后底线。

　　如此，后面的操作就比较容易掌握了，作为中小级别的资金，没必要超前于市场与市场对着干。总体上，在市场没有给出明确趁势变坏的信号之前，我们倾向于等待逢低再次介入市场的机会。只要前面所述的巨量均价没有跌破，市场就一定有希望。

　　以目前的形势看，大量之后的第12天是个最重要的关口，下周初在该时间段，市场会结束调整开始上行，上行结构应该还是一级推动；但如果这样的判断得到市场的细级别结构验证，则未来行情还会是出乎很多人的意料。只是，现在还处于混沌区，我们暂不作这样的假设干扰别人思维，一切还是按重要参照点作判断为准。

　　我们注意到，目前市场长期平均成本在3705±5点一带，过去的五个交易日，指数均在该成本线附近徘徊。可以这么说，现在的调整很可能是在酝酿对此长期成本线压制的突破。只有突破了，市场的信心才会彻底扭转。现在市场中的多数人都在等待市场给出这个信号，我们认为，下周是选择方向的时候了。其实，我们一早就说方向只有一个，但并不是很受认同，所以，现在只能找个大家都能看得懂的方式再复述一遍，但基本方向还是一个，只有朝上，下周初的回压应是个机会。