北京首证：放量冲高遇阻 缩量整理难免

　　两市周五高开后均呈现出较为明显的震荡整理格局并双双收成长下影阴线，涨跌家数显示市场在普涨之后再现个股分化现象，而成交额约为1902亿，较前一日大幅增加了346亿或22％。

　　大盘蓝筹板块整体在普涨后出现一定的分化迹象。比如，对股指运行有巨大影响的金融板块出现了加速下跌态势，地产板块回落并出现在跌幅前列，通信、汽车、电力等也乏善可陈，加上“四大巨头”中国石油、工商银行、中国银行、中国石化也纷纷震荡回落，这对大盘股指无疑产生了一定的负面影响，但以宝钢股份为代表的钢铁板块逆市上涨，煤炭石油、有色金属也表现相对较强，就是说，蓝筹板块的强弱分化是市场反复的关键所在，近日继续整理的可能因此仍相对更大些。

　　在大盘股指陷于震荡整理的时候，多数个股与板块也就难有良好的表现机会，涨跌家数显示市场在普涨之后回调个股的数量大大增加。例如，两市上涨个股的数量从1358家骤减到了615家，而非ST或S类的涨停个股也从63只减少到24只，说明市场回调压力再次加大，而上涨与下跌的快速转换则表明多空双方都较为浮躁，这在很大程度上也会导致市场出现短期反复。

　　从周边市场看，尽管美、欧股指仍运行在反弹通道中，但日、韩等亚洲股指已跌破近期反弹通道，而欧洲多数股指则相继下穿通道下轨，道指、标普和纳指100期指的表现也大致相同，且原油价格仍保持频创新高之势，周边市场近日走势也就难以乐观，两市与港股短期变数因此仍相当大。

　　两市本周惯性高开后均冲高遇阻并收带影线的中阴线，下探低点虽恰位于5周均线附近，表明市场中期运行格局并未转弱，但近两周却形成乌云盖顶的不良组合，而成交额则进一步大幅增加，表明多空双方之间的分歧仍在不断加大，且大盘出现震荡加剧迹象，近日因此仍有必要进行适当的整理。借助均线来看，5日均线已失守并构成反压，但两市13日均线却相继金叉21日均线于4月24日巨大缺口的上沿附近，就是说，短线回探空间很可能仍较为有限。值得注意的是，两市在最近三周内的日均成交额持续放大，这也是近一年多来持续放量的时间极限，较大程度也增加了下周缩量的可能，短期内有效的涨跌空间因此很可能都将受到限制。