证券通

　　截至上午9点10分之前，部分券商的晨会报告要点：

　　光大证券——在没有进一步利好消息的刺激下，市场将通过大幅震荡的方式来消化压力，成交金额的动态变化和消息面的变化将会对指数的下一步运行方向产生较大影响，不排除市场回补或部分回补跳空缺口的可能。

　　海通证券——A股市场未来的均衡PE水平将是一个不断下移的过程。因为不能有效控制解禁“大小非”的抛售压力，A股市场未来的均衡市盈率水平将由产业资本和金融资本共同决定。同时，A 股上市公司的业绩增速逐年趋缓，这也会直接导致A股市场合理市盈率水平下移。

　　中信证券——市场反弹后陷入调整状态，短期仍将震荡盘整。

　　兴业证券——在多重的博弈之下，A股市场二季度将在上证综指3000-3800点为核心的区域中反复震荡。围绕政策市的博弈会成为后市焦点，其中，政策稳定股市发展的意愿和融资再融资、“大小非”减持行为的博弈，会带来市场的震荡和机会。宏达股份、冠福家用的股东纷纷违反《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》、挑战监管层权威的后果，将成为一个观察指标。

　　平安证券——虽然短期市场仍面临一定的调整压力，但对政策利好的进一步预期，将有望继续对5月份A股市场的表现构成积极支持。而且上市公司的业绩表现要好于此前市场的悲观预期，也有望对后续市场的表现构成支持。在此情况下，未来A股市场仍有望维持振荡向上态势。

　　招商证券——适当的震荡和整理对于行情的延续性较为有利，投资者不应恐慌，此调整应属上升周期中的一次短期调整。预计短期内市场仍可能震荡调整，因此，投资者在保留一定中线仓位的前提下，继续耐心等待调整后回补仓位的机会。

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