借昨天大盘下跌动能，今天沪指低开四十点，大有空头再度肆虐之势。但当前中期趋势已经确立，空头可能会借调整时偶尔猖狂一下，但很难再真正得势。对于中期趋势，投资者大可放心的对待，在短期风险和中期机遇面前一定要做好权衡。

　　面对当前行情，投资者若想盈利务必明白三点：

　　一、未来几个月的供求问题。市场的规律是供求决定走势，去年十月中旬以来的暴跌就是供求关系严重失衡的结果。当前决定供求关系的无非两个方面：一是资金的供，二是股票的给。资金方面，基金手里拿着三千多亿的现金，保险资金三月份从银行存款调出三百多亿投入市场，QFII额度增加，自今年二月份已经有三十多只新基金获批，一季度热钱流入速度明显加快。一季度至今资金的供一直在增加，但由于时间差问题以及市场信心的丧失股指快速暴跌，直至跌幅过半。但资金供给会随着时间推移逐渐加快和增加，也就是说二季度整体资金供给较为充裕。再看股票的供，大小非解禁《意见》虽然还存在较多漏洞，但毕竟进行了规范。近日接二连三的违规也在监管部门立案，据称要加大处罚力度，这样的威摄力对大小非还是有一定作用，那么在未来几个月内大小非股票的给量会得到一定的遏制。另一个股票的给是再融资。监管部门前几日已经表态再融资上报并不严重，再加上监管部门一再强调严审再融资，这方面忧虑稍有缓解。从当前市场形势看，再融资的焦点恐怕就只有平安的再融资了。平安再融资的问题当前看来更像一张牌，这张牌的博弈还有一些时间，但从高层动作的坚决来看，再掀起以往那种滔天巨浪的可能性在缩小。

　　二、技术面的问题。沪指大盘自6124点以来最大跌幅已经超过百分之五十，这个时候在正常情况下其内在反弹能量应该很大，再考虑到印花税已经降低到千分之一，即使是反弹行情距离结束也还有一段距离。因此，从技术面上看中期反弹趋势不会改变。

　　三、政策面问题。从大小非新规出台到超预期的降低印花税，政策的力度不可谓不大。投资也要“讲政治”的注脚更是表明了高层的态度。因此，完全可以确定政策面已经彻底站到了多方阵营，空方也就剩下再融资一张牌了。即使这张牌，也有随时被管理层收走的危险。周三股指大跌超过百分之四，监管部门连夜审批两只新基金和对违规减持的大小非股东立案调查就再次亮明了态度。大家都知道A股仍是政策市，政策已经站在了多方一边，中期多空谁赢已经明确，那么谁又敢盲目的去做空呢？中期趋势，机构空翻多的会越来越多，而且时间向后拖得越久空翻多的速度会越快。现在的多空博弈实际上是对未来行情利益的博弈，而非趋势的博弈。做空的只是希望自己拿到更多廉价筹码而已。

　　以上三个问题是当前投资者最应该明白的三个问题，也是自己操盘战略战术的问题。今天的底部反弹和尾盘的放量拉升已经一定程度的证明了笔者的判断。能否确认调整结束，明天是否放量拉升就是答案。操作上，笔者一直强调，在中期趋势确立的情况下大跌后企稳时就应继续加仓，若遇放量大涨也应加仓。前者是为了尽量降低仓位成本，后者是为了不被中期行情甩掉。是否满仓，笔者的观点是看两点：一、是否出现两到三个强势板块；二、是否放量突破3786点并站稳。