自从政策降印花税税之后，大盘从2900点涨到了3700，短短几日涨幅超过25%。周三的大跌从A股底部反弹的幅度对比来看，仍应属于正常的技术性调整。消息面融资融券的不确定性，也给金融个股带来了不小的利空影响。

　　技术面形态上由于政策强力支持而呈现变形的头肩底形态，该形态的头为4月22日的2990点，左肩为4月3日的3271点，右肩在4月29日的3453点，颈线位为3656和3658点。之所以右肩较高在于政策强力支撑所致，因此市场其实已经用一个月的时间构筑了一个变形的头肩底形态，短期市场还将继续冲高。其次，大部分技术指标已经扭转了持续弱势态势，而且很多技术指标已经出现了长、中、短期的多头配合走势。如ADR、KDJ、RSI已经出现了多头排列，ADR经过5个交易日在1徘徊后上周三上冲1立于1.29的多头位置；KDJ长中短线均呈多头排列，且同时处于50上方的强势排列；RSI和KDJ相似，不同的仅仅长期值暂时处在低于50的弱势区。此外，MACD正在持续向上突破0轴线，形成上攻态势。最后，量能配合也出现有利多头形势。上周前两个交易日大盘缩量整理，而且量能在下跌时出现将近50%的萎缩。而在周三则出现放量上涨走势，多头特征非常明显。因此从技术角度看，市场短期有望挑战3900-4000点一带，同时也是60日压力线一带。预计这次调整将回到3300点附近，盘整后再出现第2波上涨。

　　宏观面：宏观面的未来走势和大小非减持对市场可能的负面冲击仍然未能明朗，投资者的相关悲观预期尚未完全扭转，因此，中期底部探明并不意味市场将由此完成反转。具体来讲，对宏观面的判断我们需要关注出口数据和CPI数据，而对大小非减持的预期改善则有赖于后续政策的出台。

　　因此，这次的走势还不能完全确定为是反转。操作上，我们仍然要把握住有长期价值的股票。

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