继沪市的宏达股份出现首只“大小非”股东违规超额减持之后，深市的中小板企业冠福家用前日亦出现超额减持，一定程度上打击了市场信心，加上中国平安否认将通过A、H股两地集资，更引发投资者对再融资的忧虑，从而导致A股市场周三大幅跳水。

　　沪市前二十大权重股

　　无一上涨

　　昨日沪深两市低开，沪指开3716.45点，收盘3579.15点，跌幅为4.13%；深成指开13621.17点，收盘12979.19点，跌幅为5.28%。权重股在中国平安和中国人寿的带领下一路杀跌，拖累上证综指节节败退并连失两关，最终大幅跌穿3600点大关，成交量较前日有所缩小。

　　从盘面观察，沪市前二十大权重股无一上涨，中国石油在一度涨近3%后反手做空，最终收市大跌2.23%；金融股更是领跌大市，中国人寿和中国平安均跌逾8%。整体来看，两市仅有146只个股上涨，而跌停的非ST类股有14只，跌幅超过5%的个股更是多达735只，反映市场人气一落千丈。

　　应该说，本轮反弹行情的启动是受到政策的直接推动，但行情的深入则要依靠宏观面与基本面以及市场面的配合，而这些因素的释放要有一个过程，因此目前大盘出现震荡调整也是很自然的。后市的运行不会一帆风顺，仍会受到“大小非”解禁等不确定因素的影响，而通过震荡与调整，股市的上涨空间也会进一步打开，大盘也将继续走高。从技术上看，由于3800点左右是市场普遍认可的重要阻力位，加上60日均线附近作为技术压力带，而目前上证指数在经过连续的反弹之后已经来到3600点－3700点的敏感区域，市场分歧也随之开始加大，这都需要市场在此点位附近做出震荡消化。不过由于市场的资金面和基本面正在不断好转，因此预计大盘在经过短暂的整固蓄势后仍有望继续反弹。

　　反弹行情仍有望延续

　　并向纵深发展

　　昨日热点方面，以金融股为首的权重股出现较大幅度的回落，但煤炭板块抗跌迹象明显。今年以来，在澳大利亚、南非、中国等主要煤炭生产国产能偏紧的影响下，国际煤炭价格不断升温。因此，在行业供需基本平衡的环境下，下游行业产能逐步恢复、安全治理力度重新加大、国际煤价持续高企等因素，都将使国内煤炭价格尤其是炼焦煤价格具备进一步的上涨动力。同时，由于煤炭行业先于其他资源行业放开竞争，政府的政策着力点是形成安全、环保、技术、产能等一系列门槛，将规则制定清晰，就会自然推动行业集中度，因此后续煤炭板块并购重组的概率会相当高。此外，煤炭板块在经过近半年的调整后，估值水平已大幅下降，达到基本合理的水平，因此后市煤炭股有望趁涨价之风，出现一轮阶段性投资机会。

　　而权重股方面，仅中国联通等为数不多的个股出现反弹，银行、保险等板块延续前日调整的走势，对指数形成拖累，个股也是跌多涨少。在这轮行情中，投资者应该立足中期机会而忽视短线的波动，建议投资者仍将以大盘蓝筹特别是金融为指向。短期而言，大盘蓝筹股能否真正止跌企稳将是判断未来大盘走向的关键，但后市的上涨必然在金融板块的持续反弹中运行。

　　综合分析，近期政策面仍然是暖风频吹，只要政策风向不改，做空的资金就将有忌惮情绪。因此，如果热点与量能在一定程度上持续保持状态，则在适当的技术性调整过后，反弹行情仍有望延续并向纵深发展。但是短期之内，由于股指前期升幅过大，后市可能仍有进一步震荡整理的要求，不过调整之时就是换仓之际，投资者可以积极把握市场热点，轻仓短线操作。