张卫星：大小非压力遏制上涨 短期震荡调整

　　张卫星：我觉得如果说“印花税行情”结束了也未尝不可，毕竟印花税政策本来就是一个短期的效应，它改变的只是交易成本。并不能改变基本面，不能影响市场价值。只是能够给予市场信心，表明了政府的呵护态度。但是现在市场价值已经凸现，后市还是看好的。

　　那您觉得是什么原因阻碍了市场的回暖？今天如果收阴那么将是两连阴了。

　　张卫星：我之前就说过要想让市场反转就必须解决两件事情，一个就是印花税还有一个是大小非解禁的问题。现在印花税已经降下来了，但是大小非的影响还是不容忽视，虽然证监会给予了规范，但是缺乏具体化。还是需要一个比较长的时间来消化掉大小非减持对市场的压力。我认为现在无法强势向上突破的压力也很大程度来于此。短期之内还应该是一个震荡调整的态势。

　　张翔：四大因素令大盘窄幅震

　　张翔谈到，近段时间的这轮反弹是政策维护市场、信心恢复的过程，是对指数的修正，从3000涨到3800后，遇到了压力。主要有三个方面的因素。(和

　　第一，估值上升空间有限。目前沪深大概是22倍左右，而大家对今年业绩增长并不乐观，22到25倍的估值就差不多了，上升空间有限。

　　第二，基金普遍谨慎。当时政策出来救市时，基金大多说看到3800。当指数涨到3800的时候，不排除基金减仓。

　　第三，油价创新高的背景。这对中石油、中石化这样的权重股有压力。另外油价高企，将推高煤价，这对电力板块有影响，如果煤电联动了，势必造成物价方面的压力，通胀对经济产生不可避免的影响。

　　第四，目前市场缺乏热点支撑。像这两天的融资融券，即使试点，作为一个新事物，带来的业务增量是有限的，还有股指期货。两者被市场爆炒，足可以说明市场没有可以持续的热点。像样的板块看来只有煤炭。大部分板块面临调整压力。

　　总的来看，沪指不太可能破4000点，但也不排除破4000的可能，接下来是窄幅震荡。