由于节前最后一个交易日的大幅飚升积累了一定程度的获利筹码，昨日A股早盘高开后一度抛压较重，但由于多头做多激情犹存，买盘力量依然雄厚，因此A股市场再度震荡盘升，显现红色星期一的走势，从而为红五月奠定了坚实基础。昨日市场热点发生了转变，节前券商股、银行股等金融板块领涨，但此类品种昨日大多回落整理。与此相对应的是，前期涨幅相对落后的新能源股、航空运输股以及地产股走势强劲，市场热点正在快速切换。

　　正由于此，有观点认为，大盘的后续走势不能过分乐观，因为热点频繁切换极有可能使市场进入消耗战。但是，笔者认为，一是因为近期市场成交量迅速放大，显示有新增资金进场。持续活跃的交投尚不具备消耗战的市况特征；二是因为当日火爆的市场热点的龙头股均能够报收于涨停板，说明买盘力量雄厚，也难以符合到消耗战的特征；三是印花税下调后，资金外溢的速度大大放缓，也有利于缓解消耗战的担忧。

　　笔者倾向于认为，盘面热点的如此快速转换，隐含着更为积极的信息，即场外资金进场的步伐依然矫健，近两个交易日尾盘的抢筹行为更能折射出这一乐观信息：一是后续利好信息仍可乐观期待。尤其是关于融资融券的信息，这将进一步强化当前各路资金对政策面呵护市场回暖的共识，也将强化近期弹升行情以来主线索—券商股的做多空间预期。

　　二是50ETF成交量持续放大。在50ETF的日K线图，近期量能堆积十分庞大，已创下该品种上市交易以来的“天量区域”，这其实也进一步证实了场外资金进场的信息。而在资金买盘推动下，A股弹升行情仍可乐观预期。

　　三是热点切换过程也显示出市场渐次反弹的新主线索。继券商股等本轮行情旧主线索品种之后，市场有望形成两大新主线索，即分别是行业景气相对乐观的新能源股、航空运输股以及新股、次新股品种。这些品种反复活跃有望推动着五月行情相对乐观的预期。

　　(渤海投资研究所 秦 洪)

　　周一两市大盘在高开后呈稳步盘升格局，以中国石油为首的权重股强势震荡为个股的表现提供了良好的平台，市场热点不断扩散，二三线个股纷纷酝酿补涨行情。短线来看，五月行情开门红，对市场人气鼓舞较大，赚钱效应开始显现。尤其是尾盘出现明显的抢筹现象，短线涨势将趋缓，同时个股板块行情将不断扩散。

　　目前政策面暖风频传，盘中以银行股为首的权重股维持强势震荡格局，对市场形成有力的支撑，这样也使指数不会涨得太快，个股表现却依然火爆，这是一种比较理想的运行格局。随着市场热点不断扩散，尤其是二三线个股的补涨，将有效激发市场的投资热情。由于大盘已明显回暖，市场量能也保持较高水平，对市场反弹形成明显支撑，投资者可在一些前期跌幅较深、近期表现滞后的个股中挖掘机会。

　　技术上分析，目前市场站在中短期均线上方运行，盘中震荡之后继续上行，量能也保持在较高的水平，将推动大盘继续向上拓展空间。不过，短线大盘在持续反弹之后，目前沪指已逼近3800点区域，同时上档均线的压力开始显现，随着60日均线的不断下移，成为反弹比较大的一个阻力区。大盘的反弹并非一帆风顺，盘中必要的震荡整固也在预期之中，整体上将维持震荡盘升格局。(九鼎德盛 朱慧玲)