“五一”假期间，周边市场运行平稳，利好消息也频频见报，这也为五月股市形成了较为乐观的预期。昨日早盘上证综指以3739.80点开盘，向上跳空高开46.69点。随后由于节前最后一个交易日短线涨幅过大，盘面面临着较大的回吐压力，大盘在高开后略有回落。

　　盘面显示，农业股、有色金属股、钢铁股、地产股等品种较为强势，新能源股票也有不错的表现。安琪酵母、中金黄金、山东黄金等封至涨停，场内依然延续着节前的热点。而在东方航空迅速涨停的带动下，中国国航、南方航空等航空股也联袂走强。另外，奥运、水务、军工等板块也有上佳表现。银行、保险、石油石化等权重股基本处于蓄势状态。因国金证券事件影响，前期龙头券商板块整体调整。

　　短线而言，指数目前向整数关口4000点逼近，有调整的可能，但从大盘整体运行趋势来看，大盘基本摆脱了前期的下降通道，5日均线金叉30日均线使技术形态得到修好，对后市股指运行无疑将构成有力支撑。从大盘各项技术指标来看，MACD红柱迅速放大，预示中期趋势仍然较为乐观。随机指标KDJ三线步入强势区域。强弱指标RSI也迅速上移，目前6日RSI值即将突破80，12日RSI值已经突破60，显示已经进入多头强势市场。

　　大盘反弹幅度有多大，可以从市场估值水平来分析。大盘位于3600点左右时，沪深300成份股加权平均市盈率约为28倍，2008年动态市盈率约为21.5倍。按照PEG为1的标准，市场回到2008年市盈率25-30倍的估值是较为合理的水平，而对应的上证综指为4500-5000点。

　　在操作上，投资者仍然要以波段操作为主，短线在冲高过程中可适当减仓，待市场适度调整后再行逢低介入。在配置上，投资者应选择基本面良好、估值合理、大小非减持压力较小的品种为宜，金融、煤炭、钢铁等板块值得持续关注。