交行、浦发、联通等权重股解冻额居前

　　5月份股改限售股解冻压力比4月份增加一成，非股改限售股解冻额度增加近三成，主要表现为个股解冻额度较大。

　　股改部分，浦发银行  （600000 股吧,行情,资讯,主力买卖）的解冻额度最大达110亿元(5月12日解冻)，其次是中国联通  （600050 股吧,行情,资讯,主力买卖）的89亿元(5月19日解冻)，贵州茅台  （600519 股吧,行情,资讯,主力买卖）的83亿元(5月25日解冻)。三者合计额度占到当月股改限售股解冻额度的45%.非股改部分，交通银行  （601328 股吧,行情,资讯,主力买卖）的首发战略配售股解冻额度达1396亿元(5月15日解冻)，中煤能源  （601898 股吧,行情,资讯,主力买卖）的首发机构配售股份解冻额度为62亿元(5月5日解冻)，合计解冻额度占到非股改限售股解冻额度的97.20%.

　　5月份股改限售股的解冻额度为630亿元，比4月份增加61亿元，增幅为10.72%.首发、增发配售、定向增发等部分的解冻额度为1500亿元(上月为1172亿元)，环比增加27.99%.5月份合计限售股解冻额度比4月份增加389亿元，增幅为22.34%.5月份涉及股改限售股解冻的上市公司有68家(4月份为104家)。5月份有10家以上的上市公司限售股解冻交易日为5月12日、5月19日、5月26日，均为每周的周一。

　　5月份股改限售股解冻的68家上市公司中，限售股解冻的额度在5亿元以上的有21家公司，超过10亿元的有浦发银行、中国联通、贵州茅台、南玻A、中集集团  （000039 股吧,行情,资讯,主力买卖）、冠农股份  （600251 股吧,行情,资讯,主力买卖）、远兴能源  （000683 股吧,行情,资讯,主力买卖）、燕京啤酒  （000729 股吧,行情,资讯,主力买卖）、特变电工  （600089 股吧,行情,资讯,主力买卖）、华胜天成  （600410 股吧,行情,资讯,主力买卖）、江中药业  （600750 股吧,行情,资讯,主力买卖）、中国船舶  （600150 股吧,行情,资讯,主力买卖）共12家公司。

　　如果上市公司业绩不佳或价值高估，毫无疑问，持股比例偏低、无话语权的“小非”套现的可能性极大。其中，新潮实业  （600777 股吧,行情,资讯,主力买卖）、东北电气  （000585 股吧,行情,资讯,主力买卖）、ST天宏  （600419 股吧,行情,资讯,主力买卖）2007年年报出现亏损。宁波联合  （600051 股吧,行情,资讯,主力买卖）年报业绩大幅下滑。钱江生化  （600796 股吧,行情,资讯,主力买卖）2008年一季报亏损，山西汾酒  （600809 股吧,行情,资讯,主力买卖）一季报净利润大幅下滑。冠农股份、西飞国际  （000768 股吧,行情,资讯,主力买卖）、精伦电子  （600355 股吧,行情,资讯,主力买卖）共3家上市公司以2007年年报业绩和最新股价计算的市盈率严重偏高，都在200倍以上。另外1家市盈率在100倍以上的公司为*ST大唐  （600198 股吧,行情,资讯,主力买卖）。

　　由于持有上市公司股份总数5%以下的原非流通股股东，可以无需公告的限制而套现。所以，限售股持股比例偏低、股东分散、较多无话语权的小非流通股东的上市公司是值得重点警惕的对象。5月份限售股解冻的股东家数有240家，其中，解冻股数占总股本比例在5%以下的股东有182家。全部减持而无需发布公告的股东家数合计所占全部股东家数比例为76%，4月份这一比例为70%.

　　此外，虽然5月份股改限售股解禁公司数量比4月份减少三成多，但5月份解冻的首发机构配售部分和定向增发机构配售部分等则增加近三成，包括定向增发配售股解冻的有3家，首发机构配售股解冻的公司有10家，首发原股东配售股解冻的公司有3家，首发战略配售股解冻的1家，股权分置追加对价股份、股权激励限售股份、配股原股东限售股份解冻的各有1家。该部分合计解冻额度为1500亿元。(因著文时间关系，文中相关解冻额度或与现值有出入)西南证券 张刚

　　●部分解冻限售股分析

　　存在一定套现风险

　　股改限售股解冻的68家上市公司中，国有股比例在50%以上的有14家，分别为中国船舶、福建南纸  （600163 股吧,行情,资讯,主力买卖）、双钱股份  （600623 股吧,行情,资讯,主力买卖）、山西汾酒、贵州茅台、天地源  （600665 股吧,行情,资讯,主力买卖）、江山股份  （600389 股吧,行情,资讯,主力买卖）、片仔癀  （600436 股吧,行情,资讯,主力买卖）、中国联通、云南白药  （000538 股吧,行情,资讯,主力买卖）、西飞国际、狮头股份  （600539 股吧,行情,资讯,主力买卖）、葛洲坝  （600068 股吧,行情,资讯,主力买卖）、新农开发  （600359 股吧,行情,资讯,主力买卖）。这些公司可以适当卖出国有股，而不丧失控股地位，存在一定的套现风险。

　　值得警惕

　　华胜天成、科达机电  （600499 股吧,行情,资讯,主力买卖）、中天科技  （600522 股吧,行情,资讯,主力买卖）、浪潮软件  （600756 股吧,行情,资讯,主力买卖）、新潮实业、新疆众和  （600888 股吧,行情,资讯,主力买卖）、武汉健民  （600976 股吧,行情,资讯,主力买卖）等16家公司不含国有股，值得警惕。

　　减持风险不大

　　山西焦化  （600740 股吧,行情,资讯,主力买卖）、航天动力  （600343 股吧,行情,资讯,主力买卖）、复旦复华  （600624 股吧,行情,资讯,主力买卖）、新黄浦  （600638 股吧,行情,资讯,主力买卖）、北方创业  （600967 股吧,行情,资讯,主力买卖）、银座股份  （600858 股吧,行情,资讯,主力买卖）等公司的国有股股东所持股份未达到相对控股的水平，减持风险不大。

　　套现压力或许不大

　　浦发银行涉及限售股解冻的股东有上海国际集团有限公司、上海国际信托投资有限公司，均为国有股股东，也为第一、第二大股东，持股占总股本比例分别为23.57%、7.29%.上海国际信托有限公司为上海国际集团有限公司的控股子公司，存在关联关系。两股东此前限售股解冻后未减持，此次合计所持新增解冻股数占解冻前流通A股比例为7.29%.该股套现压力或许不大。