五一节前，A股市场大幅放量飙升，尤其是沪市的成交量再度突破1500亿元，这意味着多头资金已跑步入场。甚至有市场观点认为，基金已“空翻多”，这无疑会带来五月行情的相对乐观预期。

　　动向之一 美联储降息或强化弹升预期

　　有意思的是，这也得到了五一假期之间的相关信息的佐证。尤其是在五一假期之间，美联储降息的信息，即将基准利率从2.25%下降到2%，引起了投资者充分关注。其一是因为这一降息措施使得中美利差进一步扩大，央行在近期加息的概率有所降低，从而使得各路资金对五月调控政策的预期有所减弱，这自然为多头资金做多提供了极佳的市场氛围。其二是中美利差的进一步扩大也会使得人民币升值的预期较为强烈，从而可能刺激热钱继续流入，而这对证券市场的向好有着一定的积极作用。之所以如此，是因为这将强化A股市场的资金流动性过剩预期，自然为A股市场近期的弹升行情提供了较为充沛的资金。更何况，CPI物价指数的上涨也会强化“负利率”预期，这也从一个侧面强化了资金流动性过剩预期，自然会推动着A股市场走强。

　　动向之二 成交量放大或夯实弹升基础

　　不仅如此，资金流动性过剩的乐观预期也得到了证券市场成交量迅速放大数据的佐证。在节前的最后一个交易日，沪市的成交量再度突破1500亿元的量能级别，达到1611.8亿元。如此的量能水平的确说明了当前A股市场的外围资金面极其充沛，也说明了A股市场的反弹行情将相对乐观。

　　之所以有如此的推测，主要是因为两个因素：其一是以往经验显示，一轮弹升行情需要量能与基本面的关键性因素的配合。而刚刚结束的一季度季报披露信息显示，上市公司的一季度业绩增长超预期，为A股市场的弹升准备了坚实的业绩基础。与此同时，A股市场的成交量也逐步放大，显示出买盘力量陡增，这无疑会推动着A股市场的弹升行情向纵深发展。其二是成交量的放大，也意味着部分基金等机构资金一改前期的看空心理，加入多头阵营。基金等机构资金的空翻多的策略也就推动着各路资金对A股市场本轮弹升行情的乐观预期。

　　动向之三 基金重仓股领涨打开弹升空间

　　有意思的是，基金“空翻多”也得到了五一节前的热点演变趋势的佐证，比如说中国石化、中国石油等前期下跌的品种在五一节前悄然成为市场的多头灵魂股，这让笔者看到了市场热点或将出现新动向的趋势，即在前期市场领涨的券商股、农业股等中小市值品种继续逞强的同时，权重股、蓝筹股也有所表现。

　　从市场走势特征来看，中小市值品种大多具有游资、热钱入驻的特征，而权重股与蓝筹股则有着QFII、基金等机构资金入驻的特征，机构资金又是A股市场的主流资金。因此，权重股与蓝筹股的崛起意味着机构资金市场话语权的提升，也意味着部分基金已经“空翻多”，否则也不可能出现如此规模的基金重仓股“井喷”走势。如此的热点新动向自然会带来A股市场后续走势的相对乐观预期。

　　红五月或可期待

　　综上所述，笔者认为红五月的走势或可期待，一方面是上述的新动向所带来的做多动能预期；另一方面则是因为后续尚有进一步的利好政策预期，比如说融资融券的政策预期，而这必然会进一步提升权重股、基金重仓股的筹码的战略性溢价，从而推动着此类个股股价的上涨。与此同时，融资融券的推出也会使得券商股的估值重心快速上移，主要是因为融资融券将使得券商业务量更为乐观，作为A股市场近期弹升行情主线索之一的券商股行情仍将乐观，这将进一步牵引着A股市场行情向纵深发展，并强化“红五月”的乐观预期。

　　实际操作中，建议投资者的操作思路可相对乐观。其一是可以跟踪近期市场的主线索，包括券商股、参股券商概念股、新股、农业股以及近期刚刚崛起的权重股、蓝筹股；其二是可以跟踪近期持续放量或题材预期较为强烈的品种，比如说以海利得、华锐铸钢、兴化股份等为代表的中小市值品种，或是新能源概念股的川投能源、中材科技等品种。