由于“五一”节日，上周只有3个交易日，但这3个交易日的运行，尤其是4月30日的上涨，为节后的继续反弹奠定了基础。从技术上看，信号的发出有先有后，随着指数数日的回暖，越来越多的技术指标支持上行，因此，未来一段时间上行是主调。

　　突破性缺口意义重大。对于4月23日的缺口要特别关注。这个缺口虽然是由于证券交易印花税由3％。下调至1％。的政策利好促发而成，但是上证综指在连续下跌半年，最大下跌达到3134点(6124点－2290点)，调整幅度达到51％的情况下出现这么一个缺口，而且缺口的形成伴随明显的成交放大，应该说这个缺口是突破性缺口。技术分析上，将缺口分为3类：突破性、持续性、衰竭性。其中，最重要的就是突破性缺口，它的出现意味着行情运行发生转变，技术指标严格说是一种反转形态。由于4月23日缺口之前，指数是下跌运行，因此缺口出现意味着之前的下跌结束，由于目前影响市场的因素复杂，我们不能因为一个缺口出现就轻言反转，但一波像样的中级反弹是完全可以预期的。很多时候，缺口出现后短期内会出现回补，但是如果这个缺口的性质是突破性缺口的话，就一定不能回补，至少不能全部回补，否则缺口失效。4月23日的缺口位置在3296点至3461点，4月28日指数出现回落，盘中低点为3460点，刚好在缺口的上沿位置止跌，而之后指数再度出现上行，即缺口没有被回补，其意义十分重大，为未来的上行提供了强有力的支撑。

　　从均线系统看，指数运行在均线之上，表明短期走强。5日均线已经上穿10日、20日，10日均线也将很快上穿20日均线，由此短期均线系统将形成多头排列。均线系统有一定的滞后性，需要等指数走出一段才能有所反映，但是一旦转为多头排列，其较强的惯性作用使其不会马上再度掉转，对指数未来上行的空间和时间都构成支撑，因此这波反弹行情不是几天的行情。

　　从成交来看，上周一、二两个交易日，两市日成交在1500亿元左右，与之前相比明显萎缩，但从2007年的交易来看，两市日成交在1500点－2500亿元属于适中水平，因此即使上周前两个交易日成交有所萎缩，但仍属于适中范围，上周三随着指数的上涨，成交再度放大到2200亿元以上。由于目前指数处于大幅下跌调整后的反弹初期，需要成交明显放大配合，最近几日的成交状况十分理想。价量良好的配合为未来继续上行提供支撑。动能指标也显示，自从4月23日突然放量之后，多头力量一直保持优势，这是几个月来没有的现象，说明目前点位确有资金积极入场。目前，加强指标已经回落到低位，有望向上形成加强，一旦该指标加强，上涨将表现得更为有力。

　　(西南证券)