上市公司2007年年度报告披露工作昨日完美谢幕。在主营业务高速增长和股票市场投资收益丰厚的双重因素影响下，上市公司2007年整体业绩较上年呈现49.30%的大幅增长，较好地延续了2006年的业绩增长态势。披露年报公司加权平均每股收益0.42元，创历史新高。

　　这对已经开始的二季度行情是否是个利好？

　　4.30，节前效应伴随着一季报的乐观局势，基金也开始试探性建仓蓝筹股。截至收盘，上证指数上涨169.7点，收于3693.11点；深证成指也是大涨624点，收于13504.89点。

　　上市公司去年每股收益创新高

　　从上市公司披露的总体情况看，在主营业务高速增长和股票市场投资收益丰厚的双重因素影响下，上市公司2007年整体业绩较上年呈现49.30%的大幅增长，较好地延续了2006年的业绩增长态势。披露年报公司加权平均每股收益0.42元，创历史新高。

　　据统计，截至4月30日，除九发股份、*ST威达以外，沪深两市1574家上市公司如期披露2007年年报。这些公司2007年全年完成营业收入总额94474.28亿元，同比增长25.02%，营业收入总额相当于去年我国GDP总量的38.30%；平均每家实现营业收入金额60.02亿元。这些公司总共实现净利润10158.89亿元，同比增长49.30%。

　　从盈利面来看，1574家公司中盈利与亏损家数比例为1458∶115，亏损面仅7.3%。盈利公司中，业绩创历史高峰的上市公司比比皆是，14家公司净利润超过100亿元。另外，172家ST公司中，去年实现盈利的有123家，亏损的有48家，亏损比例27.91%。

　　从基本每股收益指标看，2007年沪深两市每股收益超过1元的上市公司多达128家，而去年同期才58家，增长率120.68%。其中，中国船舶以5.53元的每股收益名列两市每股收益榜首，ST浪莎以每股盈利5.21元紧随其后。

　　今年一季报增速有所放缓

　　看到一直关注的标准股份一季度的业绩竟然只有0.01元，股民“纵横三镇”最终放弃了抄底的念头。“细分行业龙头，去年的每股收益是0.38元，现在一季度仅仅0.01。”他惊叹，原本2007年只有20多倍的市盈率，现在2008动态市盈率一下子跳到了110倍！悬殊的差距令他心寒，同时也连连庆幸最终没有买入该股。

　　比起往年，今年的投资者对上市公司一季报的关注度更是超出以往。受到通胀以及原材料价格上涨影响， 今年的上市公司业绩受到前所未有的挑战，其今后的增长速度也受到市场的质疑。

　　于是，多数投资者将目光聚焦在一季报上市公司的整体增长情况上来。

　　据初步统计，沪市2008年第一季度报告的加权平均每股收益、净资产收益率和每股净资产分别为0.12元、3.89%和3.05元。

　　深市主板487家上市公司2007年净利润比上年增长116.46%，而今年第一季度的增速仅为去年全年增速的35%，盈利增长速度明显回落。

　　深市主板上市公司2008年第一季度加权平均基本每股收益0.099元，与去年同期相比增长25.70%；扣除非经常性损益后的加权平均基本每股收益0.089元，同比增长23.87%；加权平均净资产收益率3.10%，同比提高了0.1个百分点。实现营业总收入4379亿元，同比增长27.23%；实现营业利润333亿元，同比增长26%；实现净利润259亿元，同比增长41%。

　　解读一季报需要逆向思维

　　不过，分析人士也提醒，投资者对2007年的年报和一季报需要用动态的眼光去解读。

　　“一季报的情况比预想的好些。”浙江利捷孙皓评价说。昨天的股市在经过前面几日的整理之后，蓝筹股再度发威，成为主力，最出人意料的还是中国石化的涨停板。

　　在今年遭遇国际油价“破百”和国内成品油价格保持稳定的背景下，中国的石油巨头中国石化一季度的业绩锐减六成！4月28日，一季报公布当天，中国石化下跌4.38％。对这只一季报业绩交了“差级”成绩单的个股，昨天上午却牢牢封在涨停板上，很多投资者都觉得不可理解。

　　“当所有最坏的消息都已经出来了，反而成利空出尽了，中国石化就属于这种情况。”孙皓分析，一季报最差的，如电力股，走势却比大盘强；相反的，季报成绩比较理想的银行股等走势相对要差，“比如，中国石化虽然一季度业绩不理想，但是成品油涨价已成趋势；电力股则有传言可能政策会出相关的财政补贴政策等予以扶持；而银行股一季报业绩虽很理想，接下来的趋势肯定是增幅趋缓。

　　对一季报，宏源证券的李青则认为，去年的业绩经历了前所未有的高速增长期，有些行业开始出现拐点；但整体而言，一季报由于延续去年的惯性并没有对这种“拐点”的趋势作出明显的反应，“相信第二季度、第三季度披露的业绩增长会更加放缓。”

　　“高通胀，CPI高位运行的情况下，对大盘后市仍需保持谨慎。”李青指出，显然一季报的披露并未增加他对市场后期走势的信心，“虽然昨天蓝筹股启动，行情明显走暖，但是我也只是判断为反弹，不可能是反转。基本面没有发生变化。”和李青一样，孙皓也认同，一季报之后的半年报会比一季报更为不乐观，但是在半年报披露的“空隙”，“红五月”还是可期的。

　　基金试探性建仓 红5月可期

　　4.30，蓝筹股再度成为主导力量。先是中国石化涨停，中国人寿的涨幅超过8％，中国平安涨幅超过6％……连50ETF昨日的涨幅也是超过5.71％。

　　一时之间，市场回暖迹象明显，又一波大幅度的上涨攻势似乎正在展开。

　　对昨天的走势，孙皓分析是因为前期仓位比较低以及新基金正在试探性的建仓，他判断，指望着基金从前期的极度悲观短期内转变为极度乐观可能性不太大，目前来看，基金的仓位还是比较低；因此，接下来的行情仍然以震荡市为主，投资者不能期望蓝筹股再度出现诸如去年下半年那样的疯涨行情。

　　“5月份政府信息更具有操作意义。尤其是大的宏观产业链上的系列政策，涉及的行业也容易成为市场热点。”孙皓指出，目前来看，那批低市盈率的超跌个股机会更大。但是短时间里，中国平安等蓝筹股的涨幅也比较高了，已经上涨的蓝筹股投资者不宜再盲目追高。

　　孙皓分析，蓝筹股的上涨空间有限；季报过后，不存在绩差风险的题材股也有可能再受游资追捧，题材股大有“卷土重来”之势。

　　李青也认为整体以大的箱体震荡为主，5月、6月的行情，总体在3200点～4200点区间内的震荡。“这波反弹行情的目标位4100-4200点左右，一旦到达这个区域，建议以出货为主。”

　　具体板块上，他认为医药、农业、新能源以及节能减排等领域具有不错的投资机会，但是由于以震荡为主，参与投资还需以“波段操作”为主，不宜长期持有。