节后最后一个交易日大盘以强势上涨报收，大盘保持了4.24行情以来的最佳状态，技术面上继续维持在上升通道中运行。同时，受到印花税调整的影响，市场的活跃度大幅提升，交投较前期改观明显，无论从技术面上分析还是市场显示状况分析，后市已经步入的良性运行状态之中。五月行情从时间和空间上看，具备承前启后的作用，它将带有处于大调整末期的动荡和步入中期牛市的憧憬，想必会有较为精彩的表现，但震荡在所难免，而伺机挑战更高点位则成为大盘运行的最主要特征。

　　总的来看，当前市场运行趋势已经转好。首先，政策面保持积极的态势，继调整印花税等重大举措实施之后，管理层有条不紊地为金融创新做准备，力图从制度上、监管层面上等给市场一个合适的、健康的运行空间。与此同时淡化了自己在市场中的作用，逐步实现对市场少干预多监管的职能。市场在各种挫折与批评中不断完善，这是中期运行最根本的保障。五月预计不会有太多的实质性措施出台，但政策面将保持温和状态，股市运行的大环境良好。

　　其次，业绩干预因素消除，市场内生上涨需求提升。令投资者担心的业绩下滑并没有在08年一季报中出现，但是市场从未减少对这种担忧，业绩糟糕的个股也遭到市场的大幅打压，而绩优蓝筹则在下跌后快速回升。在业绩披露结束后，上市公司股价在二级市场的表现更多跟随市场的整体环境波动。从当前公布的业绩情况看，多数蓝筹尤其是金融、地产化工等行业实现了大幅增长，权重蓝筹和多数一线蓝筹的估值水平回到15到18倍之间，这是为市场所能够接受的水平，它将有效保证市场运行的稳定性，而蓝筹运行的稳定将大大提升大盘的稳定性，并为其他个股的间歇性表现提供空间，预计市场的运行状况将持续好转。

　　最后，市场的流动性补给仍在继续。降低市场交易成本的做法获得了各类资金的认同，包括中期资金在内的各种资金开始持续活跃，尤其是受到交易成本打击较大的短线资金更是持续流入股市，从短期个股的活跃程度以及强势个股行情的深度上分析，资金的介入力度仍在提高，可以肯定五月还将面临流动性供给的增加，市场的做多力量继续得到巩固，为行情向纵深发展奠定基础。

　　在看到上述有利因素的同时，我们也应该看到，短期股市仍面临着较多的负面问题，而这不是短期内能够改变的，诸如大调整之后造成的投资信心缺失、宏观经济过热引发的调控担忧，以及次贷危机的后续影响等，这些因素对一定时期内投资者的投资行为都将有深刻的影响，因此我们预计五月的行情整体乐观，但运行上将会相对理性，并体现更多的慢牛特征。操作方面，操作方面，关注当前活跃程度较大的个股，股指期货概念，创业板等前期强势板块有望借势活跃，大盘蓝筹等仍是中长线资金介入的对象，后市行情看好，超跌群体以短线操作为主。

　　(杭州新希望)