25日上市的紫金矿业、三力士、濮耐股份三新股遭遇恶炒，昨日“疯狂”后的恶果开始显现，开盘开，三只个股齐齐封死跌停，追高买入者欲哭无泪。

　　后市堪忧：

　　解套比中石油还难

　　分析人士指出，紫金矿业的合理价格，应该在7元附近，目前的价格仍然大幅度高估。

　　中国石油发行价为16.7元/股，上市时中石油港股18港元/股附近，按当时的汇率计算，A、H股的溢价并不明显。

　　2007年11月5日，中国石油上市以48.62元/股开盘，比发行价上涨了191%。

　　上市首日被暴炒后的中国石油，如在发行价附近徘徊，这也几乎和上市当日中国石油H股的股价接轨。

　　紫金矿业H股昨日收于7.26港元/股，折合人民币约6.5元/股，假如紫金矿业会复制中石油的走势，那么则意味着紫金矿业日后或许会向港股价格靠拢，这个价格将是在7元以下。

　　一位研究员在接受记者采访时认为，紫金矿业的估值目前绝不可能超过10元，而到15元以上那简直就是天价。对于那些在15元到22元这个疯狂区间买进的投资者，该研究员只说了七个字：“难度堪比中石油！”

　　遗留悬念：

　　谁在导演新股“狂欢”

　　有人说，以前是私募导演了中工国际的闹剧，希望该股上市首日能够以50元报收，然后按照45、40.5、36.45……一路跌停下去，直到有抢反弹的资金出现，从而获利出逃。紫金矿业也是类似的做法，不过这两个股票都被管理层严密监控，并得以恢复正常。

　　也有人说，是散户的追涨盘造成了这样的走势。散户固然有人比较冲动，但会不会有那么多散户冲动却很难说，毕竟都是自己的血汗钱，没有人会拿来这么玩。

　　其实，谁在导演新股首日“狂欢”已经不再重要，重要的是，如何从制度上抑制这样的行为。

　　第一个办法是新股上市首日实行部分的T+0，即通过集合竞价买入的上市新股可以在当日卖出，这样可能在一定程度上增加新股上市首日的股票供给。

　　第二个办法就是公开调查结果，如果交易所公布了谁在操纵新股，这样就能在舆论压力下，增加“玩火者”的成本，以减少“新股闹剧”的发生。