昨日由于工行的巨量限售股上市的影响，大盘低开，盘中反弹无力，尾盘再度走低，成交量大幅萎缩，两市个股呈现跌多涨少的局面。面对昨日的下跌，很多人认为反弹就此结束了。

　　在这里，我们从主力资金流向的角度来给大家仔细分析一下“4·24”行情的性质，以便大家看清后市的发展方向。因为A股市场仍是一个资金推动性的市场，资金决定着大盘的走向。

　　“4·24”行情主力毫无准备

　　从历史经验看，A股反弹行情中，资金运行可分为两种情况：

　　第一种情况是，随着指数大幅下跌，资金呈现不断流出的趋势，当出现几乎全部套牢的时候，指数继续下跌，资金呈现出多杀多的情况，这时将发生技术性反弹，例如2004年的“9·14”行情和2007年底的反弹行情。

　　第二种情况是，随着指数大幅下跌，资金呈现不断流出的趋势，当出现几乎全部套牢的时候，指数继续下跌，资金走向与大盘呈背离状态，这时将发生大级别行情，如2002年的“6·24”行情、2003年底和2004年初的反弹行情等。

　　归根结底就是，资金如提前进场则为中期反弹行情或大牛市行情；资金没有提前进场则表明是技术性反弹行情。

　　从今年初5522点下跌至4月3日的3271点之后，市场资金呈现出几乎全部套牢的情况，故可以提前预知反弹行情即将到来。但在出现套牢情况之后并没有出现资金提前进场的迹象，故“4·24”行情定性为技术性超跌反弹行情。

　　20日均线为最后低吸良机

　　从资金流向检测仪的短期走向来看，大盘在3500点附近的套牢盘较多，主要是由前期QFII抄底和大部分散户抄底亏损而形成的。另外在上周二之前资金是呈现多杀多情况，在上周二之后资金线与大盘的上涨同步入场，上周四、周五资金呈现跳跃式加速流入，放量解放了3500点附近的套牢盘；从昨日的资金流向来看，资金出现小幅流入。以上数据表明了什么市场含义呢？

　　第一，虽然资金呈现出跳跃式的流入，但也导致了获利盘的急剧增加，多空分歧也由此增大，尤其在3500点附近的套牢盘较多，因此只要稍有风吹草动，市场就会产生大震荡。

　　第二，回顾历史走势，可以发现本轮的反弹和2004年的“9·14”行情具有较强的可比性。在2004年“9·14”行情中，资金流向检测仪显示出在整个反弹过程中资金呈现跳跃式的流入状态，其资金构成主要为短线游资，因此决定了其反弹行情的短暂性。

　　“4·24”反弹行情的过程中也同样显示出资金呈现跳跃式的流入状态。虽然昨日指数下跌，但资金依然保持净流入状态，因此这不会改变后市大盘继续向上的方向。由于资金的加速流入，也表明是游资快速出击，因此大盘调整时间不会停留太长。

　　综上所述：由于上证指数出现了超过160点的向上跳空缺口，因此短线震荡难免。在昨日出现了获利盘的反扑，估计今日会顺势下跌，密切关注今日早盘的指数运行状态，指数回探到3461.64～20日均线位3380点之间为最后的买入机会，届时大盘将会抬头向上。