继证券交易印花税率下调之后，中国证监会日前表示，将按照市场实际需求情况，适时、有步骤地安排和推进证券公司开展融资融券业务。据业内人士透露，融资融券最快有望于5月底或6月初启动。

　　上周三，财政部和国家税务总局宣布下调印花税率同一天，《证券公司监督管理条例(草案)》发布，首次明确融资融券业务要通过证券金融公司进行，并对证券公司从事融资融券业务进行了相关规定，如证券公司从事融资融券业务，自有资金或者证券不足的，可以向证券金融公司借入；证券金融公司的设立和解散由国务院决定等。只是，该条例的发布，淹没在印花税率下调的利好中，没有被市场及时发觉而已。事实上，自2006年《证券公司融资融券试点管理办法》出台以来，市场各方就开始积极备战融资融券。眼下，各项准备工作已基本就绪，并静待管理层“一声令下”启动融资融券业务。

　　融资融券的启动，会否成为沪深股市又一道救市利好？所谓融资，是指证券公司借钱给客户购买证券，客户到期偿还本息；融券，是证券公司出借证券给客户来卖，客户到期返还相同种类和数量的证券并支付利息。投资者如果预测股价将要上涨，而手头没有足够的资金时，可以通过“融资融券交易”，向证券公司借入资金买入证券；预测股价将要下跌，而手头没有证券时，则可以向证券公司借入证券卖出。业内人士认为，融资融券在目前点位推出，可以大大提高沪深股市交投的活跃性。同时，融资融券提供了做空机制，也为股指期货的推出铺路。

　　不过，海通证券研究员认为，融资融券在初始阶段，推出的规模不会很大，其对沪深股市的短期影响有限。而且，融资融券也并非“免费午餐”，对于中小散户来说，也可能带来巨大风险。因为融资融券的放大效应，不只是对投资收益，同样可以放大风险。一旦投资者做错了方向，该融券的时候融资，该融资的时候融券，无疑将承担更大风险，而如果投资者不能按要求及时追加保证金，也就面临着强制平仓的危险。相比之下，机构则因为资金实力、专业能力都较强，遭遇“扫地出门”的风险较小。据了解，目前，融资融券的试点券商大多把客户对象圈定在机构投资者身上。