受下调印花税消息提振，两市昨日呈现放量上涨走势。早盘两市股指均大幅跳空高开，沪指高开261.54点，深成指高开1003.23点，随后大盘在经历了短暂修整后再度放量走强，中石油、中石化盘中一度冲击涨停，午后伴随着权重股的纷纷回调，沪指一度将涨幅收窄至 5.59%，但随后在大盘蓝筹股的推动下再度回升，收盘两市增逾9%，创历史最大单日涨幅。两市昨日成交继续放量，合计2700多亿，但午后成交量略有萎缩。

　　指数上，昨日沪指开盘报3539.87点，最高3593.20点，最低3461.64点，收盘于3583.03点，上涨304.70点，涨幅9.29% ，成交金额1958.2亿元，892只个股上涨，2个股下跌；深成指开盘报12787.38点，最高12935.09点，最低12548.87点，收盘于12914.76点，涨1130.60点，涨幅9.59%，成交金额754.3亿元，693只个股上涨，1只个股下跌。

　　解读：短期乐观，长期谨慎

　　昨日受重大利好消息的提振，整个大盘近乎涨停。投资者在欢天喜地之余仍可能坚信中国股市尚未真正摆脱政策市魔咒，这一观点似乎昨日又得到证实；其实从另一个角度来看，中国投资者本身是不是也患有政策依赖症？

　　从去年十月开始，大盘下跌的最大幅度超过一半。但同期的中国经济并非出现太大问题的事实，说明了本轮大跌就有了太多的非理性成分，反弹也就有了强大的内在动力。同时，我们应当清醒地认识到，印花税下调改变的是短期走势，并不更改股市的长期走势。这样，我们就可以得出结论，短期走势乐观，长期仍需谨慎。

　　趋势：市场向上趋势难以改变

　　著名分析师凌学文指出，在2001年10月23日和2002年的6月4日，在政策利好推动下同样出现过单日放量上攻的行情。但经过短期的暴涨之后市场重归平静并恢复原来的运行趋势。这次政策驱动下放量上涨会否重蹈覆辙的确成为市场的一个隐忧。不过无论从宏观政策还是微观的上市公司层面，抑或人民币升值和流动性状况等市场环境因素都与当年不可相提并论。从支撑A股长期运行趋势的根本性因素来看，宏观经济保持较快增长、人民币持续升值以及流动性依然过剩局面这三大因素并没有出现根本性扭转的迹象。

　　操作：主动追逐热点板块

　　大通证券的分析师认为目前市场不缺资金，不缺有投资价值的股票，只缺信心，有了赚钱效应，有了信心，市场继续走强的可能性极大。因此短期内走势，不排除市场出现当日调整当日上涨的逼空行情，预计短期内市场真正压力位在4000点附近，而对于投资者，持股待涨是最好的投资策略。因为只要市场趋势改变向上，目前位置多数股票依然处于廉价筹码，过早卖出很难再买回来。

　　短期而言，目前市场主流热点有二，一是以中信证券为代表的券商概念股，毕竟券商股是印花税下调的直接受益者。二是低价超跌，尤其是股价被“腰斩”的股票。这类股票大幅下跌后，主力自救要求迫切，反弹动能也强劲。

　　本报综合消息

　　激情和理智

　　受降低印花税消息的刺激，昨天股市放量大涨。

　　前期的市场，无论利好还是利空，都被当做利空。对于这样的市场，无法反映公司的价值，只有恐慌，我们可以说这样的市场是“失灵”的。当市场信心恢复之后，市场有一个自然的价值回归过程，对于昨天的“井喷”行情，从价值的角度上来说，不会只是一日行情。

　　对于一波大行情，投资者不应当停留在过去给我们的恐惧之中，应当有所激情，没有激情的人，是不会做好股票的。

　　而另一方面，对于投资者来说，我们是不是应当在过去的大跌中接受些教训呢？当初是什么样的心态让自己去买那些几百倍市盈率的蓝筹股、题材股？一个投资者从失败中得到的，不应当是恐惧，而是理智。

　　正是理智，让我们充满激情地欢迎这一波“井喷”行情，也让我们对避开未来的危险更有把握。