光大证券研究所：受降低印花税利好刺激，市场强劲反弹。从短期影响因素来看，造成周四指数大涨的原因在于：一是前段时间的持续下跌为反弹提供了较好的技术基础；二是接连出台的利好措施进一步激发了做多动能；三是个股下跌幅度普遍偏大，距离上档密集成交区域具有一定的安全空间。我们认为，三方面因素所形成的利好效应有望进一步释放，市场反弹走势也将随之延续。不过，就中期走势而言，导致市场持续调整的基本面因素并未明显改观，通胀成为制约上市公司业绩增长的主要因素之一，业绩增长放缓并由此产生的估值压力是股价持续下跌的主要动力。同时，随着大量解禁股陆续上市流通，资金面压力明显。我们认为，市场反弹走势有望进一步延续。建议投资者密切关注市场成交金额的动态变化，一旦成交金额无法连续有效放大，市场可能出现冲高后的大幅震荡。

　　政策“组合拳”仍未打完

　　国泰君安证券研究所：我们认为，降低印花税实质作用在于降低交易成本，促进交易量，补充市场流动性。更重要的是，印花税下调体现了管理层对市场的重视和支持。我们相信“组合拳”仍未打完，规范再融资、股指期货、融资融券等政策都将择机出台，管理层将会该出手时就出手。随着印花税下降，市场将展开中期反弹，即迎来我们二季度策略中“破而后立”的立。除了政策支持，我们还应看到：1、目前估值2008年动态市盈率不到20倍。2、二季度宏观经济增速还会继续下降，未来也面临通胀困扰，但硬着陆的概率很低。3、随着产品提价，二季度企业盈利增速高于一季度。4、流动性泛滥依旧，储蓄资金实际利率创10年来新低，热钱大量涌入，场外观望的资金数目庞大。我们认为，市场将迎来强烈反弹，二季度有望上看4300点。