受证券交易印花税税率由此前执行的3祒调整为1祒特大利好消息的刺激，内地股市周四全面沸腾，上证综指最终收市劲升9.29%，创出自2001年10月23日以来的最大涨幅，并且是自1996年实施涨跌停制度以来的历史第二大涨幅。市场人士分析，昨日盘面显示市场信心有所恢复，反弹行情有望持续，但投资者对本轮反弹的曲折性要有心理准备。商报记者王长久

　　市场信心有所恢复

　　作为市场呼声最高的救市政策，下调印花税对市场的提振作用无疑是最直接有效的。与本周初证监会出台对限售股减持的规范政策后的市场表现不同的是，昨日A股市场经过强劲高开后仍不断有新增资金涌入，成交额持续放大，反映市场信心受到了极大的鼓舞。内地两市昨日成交激增，逾六成个股涨停，就是市场信心明显恢复的最好证明。

　　市场逢难得良机

　　内地股市本周自2990点反弹以来，反弹幅度已经接近20%。尽管此后的反弹将出现波折，但内地股市还是有望在二季度出现一波持续的行情，因为二季度是机构发动行情非常难得的好时机。

　　首先是在时间上，内地股市自今年1月14日开始的暴跌，持续了3个多月，幅度超过了40%。如此长时间的幅度超过40%的暴跌，为机构发动行情留下了较大的空间；二是政策面消息面出现向好的趋势，为市场持续反弹营造了良好的外围环境；三是今年5月、6月为大小非解禁压力最小的月份，反弹阻力有所减轻；四是奥运会临近，相关板块有望活跃；五是5月份台海形势出现向好的变化。

　　市场人士分析，二季度是机构发动行情的最佳时机，如果机构放弃了二季度的时机，各方面机构今年的成绩单将十分难看。

　　王氏新政值得期待

　　未来市场的走向取决于管理层会出什么样的利好政策。近日，有消息称，近期国务院副总理王岐山巡视了中国证监会，其后又和各大基金公司会晤。内地金融业人士称，在市场波动下，王岐山更告诫一众基金经理「基金也要讲政治」，要求各大基金在现时情况下，不能做出危害股市稳定的投资决策。此后，管理层推出了一系列的救市措施。

　　市场人士认为，证券市场问题已经受到国家的高度重视，国务院专门开会研究证券市场问题是罕见的，说明了国家对证券市场的重视。投资者普遍相信，若大盘不涨，则后续的组合政策仍将陆续出台。市场各方分析，管理层还有四张利好牌可打，包括「大小非」减持还要限制；阻止恶意「圈钱」；设立平准基金是当务之急；尽快推出股指期货等。

　　目前，内地股市大起大落的市场特征非常明显，主要是有效防范和化解风险的对冲交易机制缺失，市场各方建议监管层在目前股指低位尽快推出股指期货、融资融券等金融衍生产品试点，同时推出组合性保护措施，对冲投资风险，提高市场流动性。同时，改革市场交易制度有时还能有效激活市场。

　　谈反转言之尚早

　　从内地网站调查来看，由于管理层下调印花税，极大地鼓舞了散户信心，认为股市会反转的比例达到65.49%；计划毫不犹豫、全仓杀入的散户比例达到53.83%。对此，市场人士提醒说，这轮行情，将在反覆中延伸并展开。尽管政策利好组合出台，但今非昔比。股民不应该忘记货币从紧的政策，政府治理通胀的主导目标，「大小非」兵临城下的巨大压力，以及上市公司业绩增长趋缓等基本面，还有全球性经济的衰退。牛市中人气旺盛，流动性过剩，有些利空或被忽略，或被弱化。一旦上涨遇阻，这些问题又会重新突现出来。所以，后市大盘震荡、反覆无法避免。