政策性反弹确立——近期政策点评

　　三天内，陆续有两项重要政策出台。公布《上市公司解除限售存量股指导意见》，以减缓“大小非/限售股”对市场的冲击；降低印花税从千分之三到千分之一，降低交易成本。

　　结论：政策性反弹已经确立，我们估计未来2-3 周内市场将逐步反弹，上证综指或许能够回到3800 点以上。初期，个股普遍反弹，直接受益于政策的券商类、金融类股票弹性更大。与此同时，我们向投资者推荐反弹股票池。(分析师：陈李)

　　显微镜下的限售股--限售股流通和市场资金面专题分析

　　我们为投资者提供了一个分析限售股解禁的框架，目的不在于给出一个明确的结论，只希望市场可以对限售股的真实情况有一个明确的评估。

　　从总量上看，未来三年，无任何减持限制、减持意愿强烈的限售股部分(包括IPO 机构配售股、IPO 一般配售股、再融资相关股票、小非)仅占未来三年限售股解禁总量的7%，对应的市值约为1 万亿；而减持意愿比较弱或者交易成本很大的限售股部分(包括IPO 原股东配售股、IPO 战略配售股、中央企业大非)占到75%，对应市值约为10.5 万亿。整个08年，减持速度快的限售股部分约为6200 亿，占限售股总量的26%；而未来三个月，减持速度快的限售股部分约为800 亿，未来八个月(到年底)则为1600 亿。