市场如久旱逢甘露，在期盼已久的印花税利好的刺激下高开高走，留下165点的跳空缺口。上证上涨9.29％，放出天量1956亿！如此大的成交量，明显感觉到市场跟风盘的疯狂，天量是否会造成短期的洗盘风险呢？

　　首先需要考虑此时的政策性利好对市场的长期趋势影响将有多大，如果在市场刚开始呼吁政府救市的4000点就出台同样的利好，市场会有同样的走势吗？政策性利好对市场的持续性推动效果会相同吗？很显然不同，关键在于两个点位的市场价值和人气不一样。这也是管理层为何在3000点连续的推出政策性利好，而在4000点却一直保持沉默的原因。

　　4000点以上时，虽然有许许多多的声音呼吁救市，预言市场见底，但真正从价值的角度分析结果完全不同。现在回顾这段辛酸的调整，市场首次引发暴跌的是平安的大额再融资，接下来重大的利空是大小非解禁，再加上宏观经济预期下滑，通货膨胀严重等等因素，让市场下跌的原因太多太多，而且错综复杂，随后在市场的传闻下，像瘟疫一样蔓延。如今回过头一看，市场调整的原因其实很简单，就是市场的价值。无论是前期所述的再融资，大小非解禁，还是宏观经济预期下滑，高通胀等等，都是导致市场估值下移的原因，估值下移就势必使原来的市场处于高估状态，高估就需要调整。如果在当时的市场估值下，政府推出政策性利好，推动股市上涨，其效果远远不及现在，反而会产生负面效应，最终会摔的更惨。

　　如今的市场价值如何呢？在4月18日市场最低点时，市场的均值只有25.7倍，中值41.7倍，上证50加权市盈率22.5倍，三者同时创一年来的新低！结合市场历史数据和估值下移的影响，以及上市公司的成长性等相关因素，市场阶段性的价值低估完全可以确立。而且新东风人气循环显示市场的人气已经处于严重绝望境地。在价值低估和市场不再疯狂的情况下，推出政策性利好对市场的健康发展和长期走势才能发挥最佳效果。

　　通过上述的对比，可以很清楚的明白，如今的政策性利好对于市场的长期走势非常有利，同时也能理解为何管理层不在市场强烈呼吁的4000点位出台政策性利好，而却在市场走向绝望的3000点重磅出击。管理层高超的调控艺术其标准也是价值。但市场短期出现如此大的天量也是不正常的，是人气绝望后的报复性复苏，如果市场人气继续如此疯狂，将蕴含着短期回调的风险。周五有2万亿的解冻资金支撑，仍可乐观，但市场的健康长远发展不可以长期的暴涨暴跌，在一段疯狂后终究需要回归理性。