在今天证券交易印花税终于调回千分之一利好消息的刺激下，大盘放量反弹，只半天时间沪深两市(含中小板)交易就超过1900亿元，上涨1797家、平盘197家、下跌仅3家，上证指数早盘收在3517点，大涨239点，今年的一波中级行情终于拉开序幕。从时间段分析，每一年总要有一段象样的吃饭行情，因为A股市场目前还是一个单边市，只有上涨才能赚钱。经历半年的大幅调整后，如果新的估值体系得以建立，那么至少将迎来一波修复性的中期行情。操作上仍应多关注具有持续成长性的蓝筹股。从时间上来看，今年唯一可发动行情的时间段也就是当前。根据统计数字，今年2月和3月，新增流通市值分别达3800亿元左右。而4月这个数字降到了1500亿元，5月是2000亿元，6月跌回1000亿元，7月是700亿。而到了8月，这个数字又变成了3100亿元。显然，现在是压力较小的时间段，考虑到指数从高位落下半年就被腰斩，今年吃饭行情最有可能启动的就是现在这段时间。总之，大盘有望进入可具操作性的反弹行情。

　　从基本面分析，工商银行和中信证券等大型股一季度业绩预喜，无疑给市场注入了兴奋剂。已经预报一季度业绩的上市公司的情况并没有大家想象的那么悲观。尽管雪灾、次贷给国内生产和对外贸易造成了一定的影响，但二税合并的利好，今年内资企业所得税从33%降到25%也是实实在在的，季报业绩增长强化市场超跌反弹信心。在前期市场深幅下跌的过程中，很多个股股价都被腰斩，不少业绩增长股也被错杀。一旦季报披露业绩增长超预期，这些股票价值低估的局面就会吸引那些观望的资金重新介入，投资机会就会产生。再加上近期管理层新批的股票型基金逐渐进入建仓周期，发挥出一定的累积效应。这些新基金的关注，进一步放大此类业绩成长股的做多功能。

　　从汇率角度看，近日人民币汇率突破7元大关，人民币升值一直被视为支撑去年牛市的重要因素之一。今年人民币升值进入了加速期。人民币升值短期内对目前低迷的A股市场影响不大，但从长期看是利好。因为从西方国家的历史看，本币升值对大部分国家的经济有积极作用，对金融、地产、航空海运等行业有积极作用，对股市有积极作用。

　　从资金面看，如果没有特别的利好政策出台，存量资金保持稳定。对应去年10月6124点的A股流通市值是8.8万亿元，A股流通市值在今年1月14日最高触及9.8万亿元，对应的上证指数是5497点。当市场容量扩大而存量资金不能同步增加时，市场必然会自发地降低重心以达到新的平衡。本周末3492点对应的A股流通市值是7.8万亿元，以流通市值8.8到9.8万亿元作为市场资金能够承受的极限，那么本次反弹的相应目标可以达到3940点到4387点区间。

　　从技术面分析，上证指数从去年10月6124点一路下跌到今年4月2990点，调整幅度达到51.18%，从天上回到地面，在政策暖风呵护下，中期调整筑底终于完成，B浪中级反弹行情将持续4个月以上，机不可失，投资者不要错过今年的吃饭行情。上证指数的合理估值中枢大约在3500点，这波中期反弹可能重回4000点之上。牛也政策，熊也政策，正确的政策和策略是中国社会主义股市的灵魂。为了稳定市场发展，政府出台一些利好政策，但这并不意味着股市就会一味单向走高，股市投资始终有风险。投资者要时刻保持清醒的头脑，牢固树立风险意识。管理层护盘态度已经明朗，规范再融资、股指期货、融资融券、大小非减持细则等后继措施还会逐步推出，相信在政策组合拳的呵护下，股市将稳步发展，回到慢牛的正确轨道上来。