周二上证指数盘中击穿3000点之后，引发部分抄底资金积极进场，两市指数从低位持续回升。周三A股继续整体走强，反映短期市场人气和参与意愿逐步回升。我们认为，随着市场对大小非减持压力以及交易成本降低的预期明朗，盈利机会将大幅增加，短期有望保持震荡向上趋势。那些在前期随大盘持续下跌，但基本面和盈利增长依然良好的被“错杀”品种，值得投资者重点关注。

　　我们认为，上周末证监会发文规范解禁限售股的减持行为，是监管部门针对我国资本市场的具体实践和顺应市场发展要求进行地一项重要基础性制度建设工作。该指导意见此时出台，表明了监管当局支持资本市场健康长远发展的鲜明态度，有利于提升投资者的信心。

　　短期来看，限售股减持的指导意见确实有利于减轻二级市场的压力，并大大缓解市场对大小非减持的恐惧和悲观预期，对于稳定市场信心和预期起到了积极的作用。同时，昨日财政部宣布降低印花税政策，更是进一步加强了市场的政策利好预期。由于政策面仍可能进一步释放出积极信号，将在很大程度对短期市场构成积极支撑，并有望扭转中期弱势格局。

　　从周二A股表现来看，上证指数盘中一度击穿3000点整数大关，加大了短期市场的恐慌气氛，但周二尾盘放量反弹，以及周三以金融服务、房地产、有色金属为代表的权重板块整体性放量上涨，显示出越来越多的抄底资金已经进场。

　　同时，从技术层面看，在前期持续调整过程中，诸如KDJ、BIAS等指标持续在低位运行，市场出现了明显的超卖迹象。短期强力反弹之后，指数短期技术指标开始逐步修复，量能同步放大，也有望对部分短线投资者的参与意愿产生积极的刺激，使反弹空间和时间有望延伸。

　　因此，我们认为，确认A股中期弱势格局扭转仍需时间检验，并且需要政策面支持。但结合这两天的盘面表现判断，短期参与价值和机会正逐步显现。从1、2月份的经济数据来看，如果剔除价格管制等因素所造成的影响，并综合考虑雪灾等负面影响之后，今年1-2月企业盈利增长32.67%仍属于较高增速。反映出整体经济表现要好于预期。

　　(平安证券综合研究所 李先明)

　　周三晚间，财政部公布印花税从千分之三调整千分之一。而就在三天前的周日晚间，证监会出台了关于大小非限售股减持的指导意见，如此诸多信息叠加在一起，就形成了政策利好的“组合拳”，看来，A股市场有望迎来一轮中级弹升行情。

　　不过，业内人士担心利好政策出台后，会否带来新一轮的抛压，因为历史经验显示，降低印花税等利好政策由于仅仅只是改变了投资者的交易成本，对上市公司的业绩等并不会产生实质性的影响，所以，历史上多次降低印花税或者提升印花锐并没有改变市场的原先的运行趋势。

　　但笔者对此政策的出台，依然持相对乐观的态度，因为历史上的印花税调整没有改变原有的运行趋势，是因为市场趋势力量太强大。而反观当前A股市场，虽然运行在下降通道中，但目前A股市场本身也已形成市场底，不仅因为本周二上证指数跌穿3000点迅速回抽，而且还在于当前A股市场下跌空间并不大。

　　与此同时，券商策略分析师认为当前沪深300的07年静态市盈率已下降到24倍，静态市净率已下降至3.5倍。考虑到我国经济强劲增长预期以及沪深300成份股中的银行股业绩高增长因素，沪深300的2008年动态市盈率将下降到20倍，A股市场的估值洼地效应较为明显，这意味着大盘趋势本身也面临着拐点，因此，印花税的降低以及周日晚间的指导意见等利好政策的叠加将加速这一拐点周期的来临。

　　正因为如此，笔者认为，大盘短中期走势相对乐观，一方面是因为已经形成了市场底，另一方面是利好政策的叠加所带来的政策底，正好在3000点区域形成了重叠，这自然会给市场形成一个相对乐观的底部信号，也会给场外资金一个较强的进场信号，所以近期会持续有资金涌入，从而推动大盘形成一轮中级弹升行情。