上证指数跌穿3000点后，连续两个交易日出现技术性反弹，金融、钢铁等蓝筹股板块联袂而起，70多家个股涨停。3000点会是本轮调整的底部吗？投资者有没有勇气入场做多呢？

　　地量地价构筑短期底部

　　自4月16日出现年内第一个地量之后，5个交易日内，并未出现新地量，深沪股市快速探明地价：深沪股指分别触及10586点和2990点，这是两市自去年10月中旬后下跌最大的跌幅45.9％、51.1％。此次技术性反弹得到五方面支持，一、规范大小非减持的政策带来管理层救市的预期，并且这种预期会不断增大。二、地量加地价带来技术性反弹。三、上证指数在长期上升趋势线30月均线附近得到支撑而反弹。四、外资对A股重申重视，摩根大通表示国际资金重拾投资A股兴趣。五、金融、地产、石化为代表的权重股得到中线资金关注。

　　那么，其后的反弹能否持续，除了看以上五点支持度能否存在外，还需要关注一些新的变量。首先，政策扶持力度能否持续，是否在股指一旦上涨就停下来，而再次面临新低的时候才能出呢？若如此，则只能是打造政策底，而非市场底。其次，外资重拾投资A股的兴趣，那么有没有实际行动呢？或者管理层可采取适当时候、适当方式公布QFII的总市值或进出中国的资金比例。再次，必须关注IPO带来的扩容压力，以及外围股市经历了大幅反弹之后，一旦出现调整，也会对A股带来心理压力。最后，我们必须充分认识到投资者的信心能否恢复至关重要。

　　底部不会一蹴而就

　　截至4月23日，深沪股指在四月份分别下跌11.4％、5.6％，深市补跌特征明显。如果我们判断市场见底的标准是沪市，那么，上证指数在30月均线得到支撑后，市场应该见底了，或者至少离底部不远了；但如果让深证成指来做指标，则难以判断这就是底部附近。毕竟，深证成指四月份正在补跌，正在探底。如果上证指数以30月均线来作为底部区域，那么深证成指以及和其走势非常相似的深沪300指数该用什么来做标准呢？深证成指离30月均线仍然有近2000点(20％的幅度)距离！

　　日本股市以及中国台湾股市曾经出现过超过70％的跌幅，即使目前均收复了大多数失地，但证券市场不会忘记这样惨痛的教训。从调整的大趋势来看，A股近50％ 的跌幅已经是一次熊市式的下跌了，但股市不会因为暴跌了就必然会V型反转收复失地，反而会出现反复震荡筑底的形式。从多国的股市历史来看，暴跌过后，市场需要的是投资者信心的恢复、需要资金入市支持股价上行、需要更明朗的经济环境支持。

　　自年初5522点下跌以来，上证指数一直受到20天均线压力而下行，曾经三次冲击而未能突破，而深证成指曾经三次冲破而未能站稳。总的来看，两市呈现弱势反弹。理论上的强势反弹将带来筑底机会，这需要深沪股指突破20天均线或触及30天均线，而成交量温和放大并保持在500亿、1000亿以上，这样才能提高投资者入市信心，若股指再次回落才能构筑双底或三重底形态。但目前这种放量形态并未出现，若不能符合以上条件，则技术性反弹难免再现4月初的形态。不过，无论技术形态怎么改变，短期内投资者信心难以恢复，而底部也难以一蹴而就！