连续下跌的市场终于在四月中下旬关键的时间点内蠢蠢欲动、有所反弹，虽然今日仅仅顶到5522波段的下降压力线即受阻，但下降速率开始减缓应该是市场未来转好的一个兆头。对于本次反弹的性质，我们在三月末四月初曾经期望它是传说中的大B浪反弹，但就目前情况来看，从安全角度而言，备选数法为6124以来的C4反弹，目标突破下降通道压力、攻击30日均线，时间运行至5月5-6日结束，根据而后出现的快速下跌、我们再做以确定性判断更为合理一些。

　　从市场来看，始自于07年为期6个月的调整目前已经跌去51%，个股下跌出了板块轮动之外，在价格上也呈现出破百、破发、破净、AH倒挂等特点。市场下跌，早期的破百自不待言，而进入08年之后在一季度末期，中国太保  （601601 股吧,行情,资讯,主力买卖）率先破发，中海集运  （601866 股吧,行情,资讯,主力买卖）、中煤能源  （601898 股吧,行情,资讯,主力买卖）紧随其后；二季度伊始，南京高科  （600064 股吧,行情,资讯,主力买卖）、长春经开  （600215 股吧,行情,资讯,主力买卖）的先后破净，又带动着湖北金环  （000615 股吧,行情,资讯,主力买卖）、华银电力  （600744 股吧,行情,资讯,主力买卖）、皖能电力  （000543 股吧,行情,资讯,主力买卖）等个股逼近净值；中国铁建  （601186 股吧,行情,资讯,主力买卖）、交通银行  （601328 股吧,行情,资讯,主力买卖）的倒挂则是带动着中国中铁  （601390 股吧,行情,资讯,主力买卖）、海螺水泥  （600585 股吧,行情,资讯,主力买卖）、中国平安  （601318 股吧,行情,资讯,主力买卖）、中国人寿  （601628 股吧,行情,资讯,主力买卖）的股价节节滑落……破百、AH倒挂，最多是个股价格和热点转换问题，也可以是暂时现象；破发，则说明市场热度减弱，已经发行制度出现了弊病，影响到了融资功能；破净，则表明市场进入到了极度弱势状态，影响了正常的价格发现功能(个股基本面恶化非系统性因素除外)，这种状态的市场几乎又回到了1200以下的氛围，短期出现尚无妨，如果持续一段时间，证券市场不可能正常的发挥其功能了……

　　近期市场也正是在这种恶劣的环境下，尤其是中石油的破发带动大盘瞬间跌破三千点才绝地反击、引爆大盘的，对于目前的反弹，我们要抱着短中长兼具的心态予以把握。中长线还是坚持低吸质优股、成长股，短线上则紧抓超跌股，尤其是以破发概念为代表的超跌股予以关注，比如601601的中国太保，自去年底上市以来开出51.97远的高价之后一路下跌，期间很少有像样的反弹(这也使其中间价位的套牢盘稀少，有利于爆发)，最低见22.35，不到五个月跌幅高达43%，并且远离30元的发行价，对于一个朝阳行业的新近上市公司，开盘价过高确实有泡沫存在，但如此非理性的杀跌，却使得其低于其本身的价值，更别说体现其成长性了，像这样被错杀的股票，不正是我们逢低介入的好目标吗？

　　值得注意的是,，在公司招股说明书中明确指出，公司A股发行完成后，公司将在监管部门批准的前提下，在境外发行H股。H股发行价格将不低于本次A股的发行价格。H股发行完成后，境外投资者所持有的A股股份将在获得监管部门批准后转换为H股，并且本公司将尽其全力促使该等转换得以完成。而目前该股最新收盘价格距离A股发行价30元尚有20%空间，如此破发，公司如何发行H股？因此距离发行价尚有20%空间的中国太保，具有一定套利机会。短期内无疑值得踏空资金关注。

　　(天风证券)