两年多的牛市氛围，暂时掩盖了股改后时代的巨大解禁压力，也不理性地推高了市场的估值标准。随着市场气氛的多空转变，一系列的利空因素开始不断暴露出来，也被市场不断强化，从而导致市场难改颓势。上证指数从最高6124.04点到上周五的3078.17点，阶段性最大跌幅高达49.74%，大牛市已经被快速对折，在这种阶段性过度下跌之后，已经逼近3000点大关。上周从板块走势上看，已无热点可言，蓝筹股和垃圾股在轮翻杀跌，尤其是上周五中石油的破发终于击垮其不败金身，石油“双熊”仍有调整要求，从而对股指形成进一步拖累，但是中石油的破发几乎击垮了多方的最后一道防线，大盘后期出现转机的可能性大增，没有只跌不涨的股市，在目前市场整体投资价值突出的情况下，市场机遇已经远远大于风险。四月底将是一季报披露的高峰期，市场走向也有望在五月渐渐明朗起来。

　　主力资金不愿大举进入

　　上周沪综指下跌达11.36%，是6124点以来最大周跌幅！绝大多数个人投资者对当前大盘已经绝望。经验上，越是这个时候，越要沉得住气，要从中长线眼光来看。人民币升值未来较长时间内仍将持续，连续出台调控政策的缘故是市场钱太多了，近两月基金大批获批，一旦市场反弹，基金再度热销的可能性仍较大，去年年底以来基金减仓出来的资金或达1万亿以上，专户理财资金规模也值得关注。若市场出现针对5500点以来修复为特征的反弹，潜在入市的资金规模相当大，即一旦市场信心重新凝聚，有望出现报复性反弹的可能。

　　中国证监会发布《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》，规定今后凡持有解除限售存量股份的股东预计未来一个月内公开出售解除限售存量股份数量超过该公司股份总数1％的，应当通过证券交易所大宗交易系统转让所持股份。从盘面来看，昨日在大盘高开后，大量抛盘涌出，主力资金不愿大举进入。午盘，由于市场信心依旧不足，沪深股指双双创出本轮调整以来的新低，随后大盘探底后出现一轮小幅反弹，上证综指再度翻红。热点方面，券商，煤炭石油板块走势较强，而石化，房地产板块在跌幅榜前列。两市有数只权重股如中国石化、中国太保、中国国航、万科A、鞍钢股份等盘中刷新了本轮调整以来的低点。

　　静等阶段性底部到来

　　从技术上看，上周的周中阴已形成向下破位的态势。一、从周K线图上看，大盘自6124点以来形成了一条标准的下降通道，即以2007年11月4778低点与2008年2月4195低点连线为下轨，过2008年1月5522高点平行线为上轨。之前两周的周阴十字星、周阳十字星正好位于下降通道下轨处，已有效向下破位，预示着股指已进入到新的下降通道中。二、大盘在2007年5月30日之后曾形成了近两个月震荡的3404-4335大箱体，之前该大箱体的下沿处即3404点附近还发挥着一定的支撑作用，随着上周的有效破位，该箱体已成为大盘短期上档强压力位。1月14日5522高点与3月4日4472高点所形成的上档压力线将继续制约着大盘的走势，如果股指不能以时间换空间，通过横盘或有力反弹盘出5522点-4472点连线的上档压力线，那么大盘的下降趋势仍将延续。

　　操作上还应以观望为主，静等阶段性底部到来。一季度业绩不佳的个股不要碰，这些个股呈反复下跌态势，另外部分前期机构重仓股也有因为业绩低于预期而暴跌的品种，应加以回避。