与会人

　　张林(简称张)：深圳13年股龄资深股民

　　深圳推手(简称深)：深圳某私募基金经理

　　李大霄(简称李)：英大证券研究所所长

　　事件

　　前晚，证监会公布《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》。然而，股市昨日并非如市场预期翻红走强，而是高开低走，再创新低3073.56点。而此前，中石油破发，有消息对外称，海外资金大量进场抄底，国家降低印花税政策随时可能出台。诸多信息，使股市走向变得扑朔迷离，各界人士对此看法不一。

　　议题1

　　中石油破发意味股市见底？

　　李：上周中石油终于破发了，其实破发现象是股市运行过程中正常的事情，在A股市场的过去和国外市场的现在都很正常。不破发，那打新股就绝对赚钱了，这不符合市场规律。只不过在2005年-2007年第三轮牛市中进入股市的第三代股民比较少见破发而已。破发的原因是因为发行价过高，中石油在香港发行价是1元多，就距离破发还比较远，而国内的机构追捧新股太热烈，竞价过于乐观。我国的发行机制不尽合理，没有充分体现准确定价功能的情况。中石油破发，不能认为是股市到底的信号。

　　议题2

　　海外资金潜入A股抄底？

　　李：海外资金一直在流入A股市场。在2005年、2006年进场比较多，所以现在进场并不是突发性的，而是一个渐进的、有步骤的、延续的过程。前一段时间，QFII纷纷申请增加额度，很多新机构则提出了QFII资格的申请。但谁是市场主力？QFII的力量是有限的，排名不是最靠前。在中国资本市场，散户资金排名第一，基金排名第二，国内机构排名第三，海外资金排名第四。所以，海外资金无法左右中国股市。

　　深：的确有迹象显示目前有大量海外资金进场，在权重股上逐渐建仓。但海外的投资者也不是傻子，他们也在研究中国股市走向。今年股指期货推出的可能性比较大，奥运年股市相对比较稳定。尽管股市走熊，但是，海外资金不一定在二级市场套利，可能会在股指期货等方面套利。现在全球的货币战争已经展开，财富的产生来源于现代金融制度。海外资本渗透到中国经济中来，在战略上讲，就是通过各种手段，来夺取中国经济成果，转嫁美国次债危机。

　　张：中国石油(601857行情,股吧)跌幅很大，但整个下跌过程还没有结束。它的走势，牵扯到国内结构性矛盾的问题。国际石油涨价，但国内没有涨价，政府对中国石油采取补贴性的政策。中石油下跌的主要原因是，它没有被放在国际的估值体系中。所以，表面看是价格下跌的问题，实际上是宏观调控问题。