三元顾问：建议投资者空仓

　　一、政策利好出台 减轻市场压力

　　证监会昨日发布《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》，规定持有解除限售存量股份的股东预计未来一个月内公开出售解除限售存量股份数量超过该公司股份总数1%的，应当通过证券交易所大宗交易系统转让所持股份。解除限售存量股份转让将通过大宗交易系统进行，能够减轻大小非对二级市场的压力，缓解了对集中竞价交易系统价格形成机制的冲击，有利于稳定投资者对存量股份减持的心理预期。对于市场来说，起到一定积极作用。

　　二、“破发”个股增多 A股价值日显

　　中国太保  （601601 股吧,行情,资讯,主力买卖）于3月26日率先跌发，成为市场从6124点见顶回调以来的首只破发股，随后几日，中煤能源  （601898 股吧,行情,资讯,主力买卖）、中海集运  （601866 股吧,行情,资讯,主力买卖）也相继破发。在07年发行的118只A股新股中，截至4月18日已经破发的有中国太保、荣盛发展  （002146 股吧,行情,资讯,主力买卖）、三鑫股份  （002163 股吧,行情,资讯,主力买卖）、中国石油  （601857 股吧,行情,资讯,主力买卖）、中海集运、中煤能源、兴化股份  （002109 股吧,行情,资讯,主力买卖）等7个股票。虽然破发的个股有增多之势，但是经过大幅调整后，A股市场的高估值风险得到明显释放，目前A股钢铁板块的静态市盈率已下降到17倍，蓝筹公司集中的石油开采、金融保险板块，静态市盈率分别为24倍和21倍。从中长期看，这些行业的投资价值已经显现。

　　看空依据：

　　一、地产股跌势不止 地产指数创新低

　　虽然受到政策利好刺激，但是市场的整体格局和趋势依据不佳，今天两市股指高开低走，而地产股成为“空军”主力，至地产股上周遭遇重挫以来，今日跌势仍未减。其中万科早盘最高涨7%，但午后跳水最大跌幅超8%，引发了天鸿宝业  （600376 股吧,行情,资讯,主力买卖）、深振业、上实发展  （600748 股吧,行情,资讯,主力买卖）等都纷纷跌停。而两市地产指数双双大跌超5%，沪市地产指数跌幅曾超8%，创一年来新低。可以看到，地产股的跌势不止，对于后市大盘人气的挫杀极其严重。

　　二、市场维持弱势 5只权重创新低

　　虽然市场受利好刺激大盘大幅高开，但是由于市场抛盘沉重，大盘呈现逐步滑落的态势，上证指数盘中更是再创调整新低，政策救市失效。两市成交量明显放大，绝大多数个股也高开低走，呈现巨幅震荡。据统计今天振幅超过10%的个股有800家，指数的高开低走，个股的大幅震荡，表明在政策利好出现后市场多空分歧依然很大。而今天盘中，中国石化  （600028 股吧,行情,资讯,主力买卖）、中国太保、中国国航  （601111 股吧,行情,资讯,主力买卖）、万科A和鞍钢股份  （000898 股吧,行情,资讯,主力买卖）等5只权重股更是刷新了本轮调整以来的低点，极大的挫杀了市场的人气和信心。

　　一目了然：

　　在市场期盼已久的政策利好救市出台的情况下，周一A股市场的反弹力度微弱，这暴露出目前市场的极度疲弱和投资者极为强烈的逢高减持欲望;如果后市管理层不连续出台实质性的政策利好，恐市场难改变下跌的趋势，操作上建议投资者空仓或者轻仓参与绩优蓝筹。