尽管大盘跌跌不休，上周创出11年以来最大周跌幅，投资人依然很恐慌；尽管大盘依然运行在标准的下降趋势中，但随着做空力量的极大宣泄，大盘的反弹完全可能突然降临。

　　周边上涨增添动力

　　上周五，美国股市再度大幅上涨，道琼斯工业平均指数上涨1.81%，纳斯达克综合指数上涨2.61%，标准普尔500指数上涨1.81%。推高市场的动力主要是花旗集团和互联网搜索引擎巨头谷歌第一财季业绩好于预期，令投资者情绪高涨。从上周的情况来看，美国三大股指均大幅上扬，道指上涨了4.3%，标普500指数上涨了4.3%，纳指上涨了4.9%；其中道指更是创出3个月新高。

　　美国股市的持续走高将缓解A股市场的外部压力。一方面美国股市走好使市场对美国次贷危机恶化的忧虑下降；另一方面，美股上涨也有助于港股走强，H股股价也有望上升，这对于A+H类个股来说带来积极影响。

　　分析人士认为，虽然美股上涨在前期曾经数次导致A股高开低走，但外围市场走好对A股的正面作用一直存在。在美股持续向好的趋势明确后，其对A股的刺激效应还可能进一步增大。

　　利空兑现完成绝杀

　　中国石油  （601857 股吧,行情,资讯,主力买卖）和中国石化  （600028 股吧,行情,资讯,主力买卖）一度被投资者称为石化“双熊”，成为近期A股下跌的重要力量，由于国际原油价格高涨，市场预期炼油业务的亏损导致两公司业绩下降。但上周五，业绩下降的利空终于兑现。

　　上周五晚，中国石化发布业绩预减公告，预计公司2008年第一季度净利润比上年同期下降50%以上。去年同期，公司实现净利润194.18　亿元，每股收益为0.224元。分析人士认为，中石化在预降公告后，杀跌可能也因利空释放告一段落。

　　此外，中石油在上周五也终于破发。招商证券认为，中石油的破发具有重要意义，使得压在投资者心头的最后一块石头终于落地，明显地看到，中石油破发后，一些超跌的个股盘面有积极的护盘动作，正所谓“不破不立”，在中石油破发导致市场恐慌时，我们仿佛看到最后一跌正向我们走来。

　　发出明显反弹信号

　　今年以来A股市场跌势不止，截至上周五，上证综合指数从去年10月的高点累计下跌幅度超过48%，而从今年年初以来，累计跌幅也达到41%。

　　申万研究认为，我们应该对市场所反映出的初期下跌信号保持高度警惕，但市场下跌并不永远是继续下跌的信号，特别在下跌的中后端。因为市场总是由不同类型的资金所构成，少数是敏感型的，多数是趋势型的，还有一部分是反向操作型的。在这样的情况下，市场的滞后过度反应，也就很好理解。所跟踪的投资者情绪指数，体现出的就是跟随市场，但又有一定滞后性的特征。因为经济趋势仍然不明朗，2008年我们还需要更多的耐心，股票市场难以回归原有的上升周期。但在经历了过去2个季度的大幅下跌后，估值对不利因素第一阶段的反应已相对充分，未来2个季度股票存在反弹的机会。而昨晚证监会突然召开新闻发布会，公布《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》，对备受市场关注的股改限售股解禁进行规范。

　　规定持有解除限售存量股份的股东预计未来一个月内公开出售解除限售存量股份数量超过该公司股份总数1%的，应当通过证券交易所大宗交易系统转让所持股份，显然已经发出明显的反弹信号。任何事物都可能盛极而衰，但也终将否极泰来。深幅下跌的A股将有望迎来报复性反弹。