中国证监会20日晚间发布《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》，对上市公司限售股转让进行了规范。受此消息刺激，A股市场周一早段急升，大批个股逼近涨停，从而推动上证综指高开210.5点并收复3300关，但同时亦成为当天最高点；黄金、地产、航空等一路杀跌，其余各类个股亦急剧回吐，从而带动大盘单边回落，上证综指半日收市涨幅收窄至54.27点。

　　今日上证综指半日收报3148.94点，涨1.75%，成交554.86亿；深证成指半日收报11364.29点，涨0.64%，成交245.41亿。两市共成交800.27亿，较上一交易日同比激增逾八成。此外，中小板指半日收报4310.05点，涨1.48%；沪深300半日收报3320.78点，涨1.48%；上证50半日收报2569.60点，涨2.32%；分析师指数半日收报3689.88点，涨1.01%。

　　从盘面观察，沪市前二十大权重股近乎全线上涨，但中国石化重挫4.12%，另一龙头中国石油亦仅涨0.62%。整体来看，当前两市共有超过八成个股上涨，其中涨停的非ST类股有6只，涨幅超过5%的个股有71只；而跌停的非ST类股有9只，跌幅超过5%的个股更是多达67只，反映市场抛压较为沉重。从行业指数的表现来看，金融行业劲升5.10%涨幅居首，同时采掘、食品、造纸、传播等行业亦涨幅居前，但地产行业大跌2.35%，石化、木材、批零等亦逆势下挫。

　　整体来看，今日A股市场的反弹力度甚至还不如一次普通的超跌反弹，其中开盘瞬间所爆发的沉重抛压，更加暴露出投资者极为强烈的逢高减持欲望。同时，地产、石化等经过深幅调整的行业今日继续大跌，反映出投资者的忧虑情绪丝毫未见有缓和的迹象。

　　中国证监会20日晚间发布《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》，对上市公司限售股转让进行了规范。其中主要提出，持有解除限售存量股份的股东预计未来一个月内公开出售解除限售存量股份的数量超过该公司股份总数1%的，应当通过证券交易所大宗交易系统转让所持股份。

　　分析师指出，由于大宗交易平台的交易量明显少于二级市场，因此《意见》有效减缓了限售股减持的速度。而延缓减持速度将平滑股票供给，保证市场流动性不会过快流失。更为关键的是，管理层推出救市政策，将明显抑制投资者恐慌情绪的蔓延。

　　不过，长期来看，对于此政策，多数市场人士均表示不容过分乐观。首先，在国内滞胀忧虑及上市公司业绩下降的背景下，大小非减持是大势所趋；其次，管理层出台上述指导意见，令市场此前预期的所谓“禁止国有股减持”的预期彻底落空。

　　另一方面，市场对于上述政策能否有效执行亦心存疑虑。首先，大小非完全可以通过大宗交易系统进行低成本的对倒，然后再回流二级市场抛售，就可以完全避免政策的限制。同时，一个月内减持1%的股份亦相当宽松，对于多数小非减持来说根本不构成影响。市场更担心的是，在限制政策预期的刺激下，部分大小非可能会加速减持。