本周五沪深两市在股市中人(场内场外)各怀心态的聚焦中石油破发与否的等待中，终于等来了10：10分这历史性一刻：中石油破发了，并一路跌到16元，一只权重超过20%的第一大股，其发行价16.70元，上市价开盘价48.60元，截止到今天，以其最高价与最低价相比，足足跌去67%，而从其上市至今才不过是短短的112个交易日。以其权重和跌幅粗算就对沪市股指达到了逾千点的拖累。时至今日，沪市创出3078点新低，一时间激起投资者对于破3000点大关的担忧和恐慌，并且笼罩在市场上空的恐慌已在相当一部分机构投资者中间蔓延，这将加剧非理性杀跌之风盛行。

　　就在中石油被破发后，本博于午评时以【中石油破发给调整画句号】为题，简略分析了由此产生的后市影响，相信单以这个标题来就讲会被当前的主流意识所不屑，甚至是鄙夷，因为，中石油的破发后果在绝大多数人眼里意味着现有的估值体系将重新洗牌，并以该股的H股股价来反推A股市场的中石油股价16元的下跌空间仍非常之大，预示着随着中石油的破发而将必然的产生(理由还多多)新的一轮下跌行情又将开始，所以，本博的观点与市场主流观点以及与股指趋势线显得尤为格格不入。

　　当前的情形是：市场充斥着非理性。回过头看看近两个月在并无重大的实质性利空，相反的倒是有不少实质性利好的背景下，股市却是一落千丈的暴跌不止。在这种无视基本面的背离走势竟然被许多人认为是重构估值体系，并为此借用外国的“量器”来量A股的PE高低，借以港市的“衡器”来掂量A股的价值质素的轻重。这显然存在着“代沟”，而且是在两个完全不同价值观之间的。好比是一个耳顺之人(指成熟市场)与中国“80后”(新兴市场)的“代沟”。之所以会出现这样的评价体系的谬误，并不是因为我们的学问不够，而是正相反。中国人的聪明已经充分的表现在了改革开放30年来，中国经济地位一跃而上世界经济举足轻重的位置，新兴的股市得益于持续保持两位数增长而使国内外投行以及国内平头百姓积极参与其中，远的姑且不说，就说本轮调整的每一个整理平台被打破时所持的理由，细心的投资者一定会从中看出中国人的(只是少数人)智慧总不缺乏创造性：将一个赤裸裸的资本逐利本质巧妙的掩盖起来，而将表面上的文章做足，亦即“声讨”估值泡沫、政府不救市、不作为等等。然而——

　　在连续暴跌后，事实上已经造成了A股市场估值体系混乱、价值投资理念被颠覆的局面，恐慌性杀跌到了无以复加的地步，并仍然被认为是“正确的”。那么，问题是：无论股价的高与低，被抛售的筹码都被谁接走了？而据有关数据显示：截止到3月底，A股市场近六成A股账户出现空仓。这个数据从表面上看很符合市场的空头特征，但同样的暗含着一个根本的问题：筹码的归属。既然有六成的帐户清空筹码，那总得有帐户接收这些被清出的筹码，而在广大中小散户投资者人人自危有如惊弓之鸟的恐慌中，显然不具备接走这些筹码的胆识和资金实力(三月至今的两市成交量为4.28亿元)。那么，结合有关各路资金抄底的“揭秘”，对应到六成帐户空仓，所得结论不是机构(国内外投行及滚滚热钱)暗中建仓，还会是什么？

　　本博已在相当一段时间里，多次分析指出市场的连续暴跌的实质所在，概而言之就是：连续暴跌不止系由资本逐利的性质决定，并且无所不用其极。在一次次惨烈杀跌的过程中，广大中小散户投资者的恐慌杀跌都在助跌，也就是说沦为了制造股市暴跌(脱离基本面)的“元凶”的得力“帮凶”。所形成的事实是：严重的戕害了同为中小散户投资者的利益。因此来讲，当前的市况呈现出的非正常和非理性重创，系由别有用心的机构投资者为完成抄底建仓所进行的利空夸大以及制造市场恐慌，这完全就是利用了广大中小散户投资者盲目跟风的特点(也是最大弱点)，轻易获得廉价筹码的途径，换作你现在手握数以亿计(十亿、百亿……)你难道不希望建仓成本越低越好？

　　至本周五，两市已经跌幅分别高达48%和41%，本周更是创出了自96年12月设置涨停板以来的最大周跌幅。面对中石油破发所引发的新的更大的恐慌正在形成，3000点大关的得失面临极其严峻的考验，由此，“敢问底在何方”？绝大多数的投资者都没有底，而这恰恰就是寻底战略中最符合底部特征的投资(以及投机)的机会：全面看空之时，即是逆向思维和逆向操作的最佳时点……