在周期性行业轮翻跳水的冲击下，沪深股市昨日再度遭受重挫，四大主要股指数均创出本轮调整新低，市场人气已降至冰点。回顾本轮调整，中国A股市场的跌势之猛烈，可以用“雄冠全球”来形容，从2007年10月16日的最高点6124.04点，到昨日的3180.20点，仅仅用了五个月的时间，累计跌幅达到48%，而如果从998点起步算起积累的上升成果，已跌去57%，对比之前全球股市崩盘的历史，A股市场的本轮调整可以说对市场造成了前所未有的冲击。

　　全球历史上有名的股市崩盘有：1929年，美国股市在经济危机的冲击下，道琼斯指数从386点，疯狂跳水至198点，1个多月的跌幅高达48%，在经历短暂反弹后再度急转直下，到1932年11月道琼斯指数跌至41点，跌幅高达90%；1987年，美国股市再度遭遇毁灭性打击，10月19日一天之内道琼斯指数下跌了22.62%；1973年，香港股市遭遇股灾，恒生指数从3月9日的1774.96点，大幅暴跌到1974年12月10日的150.11点，跌幅高达91.5%；日本股市从1989年12月31日38915点起跌，到1992年8月18日降至14309点，跌幅63%；台湾股市从1990年2月的最高点12682点，到止跌的2485点，8个月内跌掉了10000点，跌幅80%……

　　回顾这些股灾，我们可以发现，中国A股市场的调整幅度虽然不是最大的，但是它带来的打击无疑是巨大的。统计显示，这样近乎腰斩的下跌在A股市场上也曾发生过，但是同样的跌幅用了三年才完成，面对这样史无前例的直线式、瀑布式、毫无反弹的大跌，市场的信心已经降至谷底。

　　市场上有人认为，中国A股过去的两年上涨得太多，太快，是应该要调整了，但是对比过去五年牛市的涨幅来看，我们的股市涨幅远远不是最大的，银河证券的统计数据显示，在过去五年的牛市狂欢中，俄罗斯股市表现最为突出，最高涨幅超过700%；印度的牛市从2002年12月底起步，到2007年底上涨了522%；阿拉伯的迪拜金融市场总指数从2003年底起，四年时间里上涨493%；而中国上证综合指数从2002年到2007年底上涨了220%，在新兴市场中排名最后。但是，在下跌过程中，中国A股却尴尬地扮演着领跌的角色，在本轮由次贷危机引发的全球股市调整当中，上证综指以48%的跌幅列全球跌幅之冠，同期美国道琼斯工业指数仅仅下跌17%。在上涨当中没有充当领涨先锋，在下跌当中却首当其冲，这无疑令中国这个世界上经济增长最为迅猛的新兴国家处境尴尬。

　　从目前的情况来看，A股市场短期内仍然不乐观，但是从长期来看，在中国经济强劲增长的背景下，以及市场上大小非减持压力的减缓，通货膨胀的不断回落，中国股市必然将重现曙光，回到牛市之中。渤海证券二季度的策略报告认为，二季度上证综指具有展开“千点反弹”行情的潜力，年内A股市场呈现箱体运行格局的可能性较大，适合波段运作。中金公司研究报告认为，市场二季度将展开熊市反弹，但是依然要注意盈利下调风险。