每年的4月中旬都是上市公司一季度报告集中出炉时期，然而与去年上市公司纷纷预告大幅增长、股价随之一路飚升的欣欣向荣判若两市，今年已公布的一季度报告令人失望。根据万得数据统计，截止昨天已公布一季度业绩预测的279家公司中，预增的仅有173家，而首亏、续亏及预减的达到75家，比去年有较大幅度增加。

　　记者发现，在宏调、通胀、原材料涨价、人民币升值的大背景下，能源电力、地产、有色等行业业绩受影响最大，此类行业的上市公司一季报一旦公布业绩下滑，股价往往出现持续下跌，一季度报告已成为目前对股价杀伤力最大的不确定因素。

　　电力股成季报重灾区

　　作为众所周知的绩优大盘股，多年来长江电力一直受到市场的追捧，长江电力也以稳定的高增长回报股民。然而，长江电力昨天一则澄清公告在投资者中掀起轩然大波：“由于三峡电站分电量减少，折旧、财务费用增加及水库政策变化导致费用增加，经初步测算，预计公司一季度净利润、基本每股收益同比分别下降约30%~40%、40%~50%。”公告一出，长江电力应声重挫逾8%，汹涌的抛售无法阻挡，最终股价被按死在跌停板，成交量较平日放大350%。

　　水电股如此，以煤炭为主要燃料的火电企业日子更不好过。昨天通宝能源发布一季度及半年报预告，一季度出现约7600万元的巨亏，主因是“煤炭价格居高不下”；而在煤电联动的不确定性下，预计公司上半年业绩将首次出现亏损。此消息公布后，其股价放量跌停。

　　出现类似情况的还有汕电力A和赣能股份。前者一季度预亏90万元，昨天股价大跌8.3%；而后者一季度预降50%~100%，股价随即暴跌9.20%。

　　季报不利股价立马跌

　　水泥、有色等高能耗企业也成为煤价上涨的受害者。昨天福建水泥公告称，一季度首次出现亏损，煤价上涨等原因导致亏损1300万元。云南铜业公告去年利润将在10~12亿元，低于此前15.2亿元的预期。昨天两家公司股价双双重挫，云南铜业开盘不久便告跌停，福建水泥也跌去7.8%。

　　此外，房地产企业在国家的连续宏调中问题逐渐曝露。昨天金融街发布公告称，由于“一季度部分已销售项目尚未达到收入确认条件”，一季度业绩“同比下降50%~90%”。

　　记者发现，在昨天公布一季度业绩的数十家公司中，只要业绩出现下滑、利润减少甚至亏损，公司股价不可避免出现大跌。除以上的上市公司外，印刷行业的北人股份一季度预亏1000%~1500%，首创股份一季度业绩下降50%以上，两家公司股票昨天均放量跌停。

　　CPI吃紧宏观调控从紧

　　广发证券有关人士指出，去年以来持续的宏调政策的累积效应已在季报中显现，总体来看目前上市公司的一季度业绩预期比较符合市场此前的估计，预增的公司仍然占多数，表明多数上市公司可以经受住宏调的考验。

　　不过该人士同时表示，在CPI持续高涨的情况下，控制通胀仍将是今后监管层考虑的主要目标，因此宏观政策短期内不会有所放松，全年GDP增速放缓已成为市场一致的预期。受此影响，业绩下滑甚至出现亏损的上市公司预计还将进一步增加，电力、有色、水泥、机械制造等行业受原料涨价影响较大，房地产等依靠高投资实现高增长的企业将继续受制于加息预期。“在潮水退去的时候才知道谁在裸泳。”诸如风华高科、佛山照明等证券投资收益占利润贡献比较大的公司，投资者应该尽量回避。