昨日午后，国家统计局交出了一季度经济数据“成绩单”。虽然大部分数据符合市场预期，但今年一季度消费者物价指数仍处于高位。这使得投资者的忧虑情绪再度引燃，昨日午后A股市场扭头急跌，早盘表现较好的港股涨势也明显收窄。分析人士在接受记者采访时指出，目前宏观经济状况短期内难以改变，从紧货币政策不太可能动摇，大盘短期内难以走出震荡迷局。

　　市场担忧情绪难消

　　国家统计局发布的数字显示，今年一季度ＧＤＰ同比增长10.6％，比上年同期回落1.1个百分点，比上年全年回落1.3个百分点。今年一季度ＣＰＩ同比上涨8％。其中，3月份同比上涨8.3%，环比下降0.7个百分点，是去年12月来的首次环比下降。另外，一季度我国工业品出厂价格(PPI)同比上涨6.9％，比上年同期高4个百分点。

　　中原证券分析师张刚在接受记者采访时指出，“总体来说，一季度核心数据在市场预料之中。但PPI数据却有些超出市场预期。从数据情况来看，今年一季度消费者物价指数仍处于高位。这也显示从紧的货币政策短期内不会改变，在这一预期下，市场担忧较难消除，未来股市仍将以震荡盘底为主。”

　　“这对市场可能并不是个好消息，从紧宏观政策不太会有松动的迹象。”招商证券宏观经济分析师胡鲁滨向记者表示，目前的物价上涨基本上就可以认为是由总需求扩张引起的整体的物价上扬，只是最早体现在食品领域而已。那么，从宏观调控的角度来看，就需要进行严格的紧缩，以防物价进一步上涨。

　　多看少动为宜

　　在宏观数据未公布之前，不少机构都认为可能转好的经济数据将成为股市反弹的推动力。但昨日沪深股市双双盘跌，其中深证成指跌幅超过2％。与此同时，两市成交继续萎缩，总量减少至820亿元以下。由此来看，市场对宏观经济的担忧仍未消除，那么在这样的情况下，投资者还可以寄托的是什么呢？

　　齐鲁证券认为，2008年一季度季报披露已经拉开序幕，从业绩看，3家首批刊登季报的公司净利润均实现了不同幅度的增长。另据有关统计数据显示，截至4月7日，沪深两市共有103家上市公司预告了一季度业绩，其中有88家公司因业绩改善或提高而报喜，报喜比例高达85.44%。由此可见，2008年第一季度市场整体业绩仍将保持较快增长或较高的水平，超预期的季报业绩表现有望成为近阶段维护市场稳定的一个重要因素。

　　另外，目前大盘进入到超跌后的短线反弹趋势当中，齐鲁证券预计反弹进一步向上在20日或30日均线会受到较大阻力，这就提醒投资者在操作上既要防止盲目追高，又要防止盲目杀跌，把握好个股的进出节奏较为重要。另外，在短线超跌反弹的过程中，投资者操作的重点应该是把握市场超跌后的反弹机会，对于两市一些极度超跌的品种可逢低适当参与。此外，对于2008年一季度业绩预期较好的成长性品种也可逢低积极关注。当然，由于大盘走势仍有反复，操作中仍需注意仓位控制，半仓运作为宜。

　　“由于目前市场热点仍然比较弱，即使部分板块比如新能源新材料在短期内受到关注，但在市场整体尚未企稳下，板块机会仍然比较少，并且难有持续性。”张刚建议投资者，“近期还是以等待为主，观望政策方面的动态，多看少动规避风险。”

　　次贷危机影响出口板块

　　广发证券最新的宏观经济报告中还指出，美国次贷危机的恶化将加剧投资者对我国出口增速的担忧。

　　报告指出，2007年我国出口增速已较上年放缓1.5个百分点，今年一季度，我国出口增长21.4%，增速较2007年放缓4.3个百分点；出口增速放缓的幅度有所加大。

　　今年一季度，我国对美国出口同比增速由1至2月份的0.4%反弹至5.4%。尽管3月份美国商品零售额意外环比上涨0.2%，但美国4月中旬公布的密歇根大学消费者信心指数降至26年低点，表明美国消费需求仍然疲软。此外，今年前3个月中，美国零售额同比增速分别为4%、2.9%和2%，呈现持续下降趋势。因此，3月份我国对美出口增速反弹并不代表趋势向好。欧元区经济增速在去年第四季度以来也已明显放缓。今年1至2月份，我国对欧盟出口增速由上年的29.2%大幅下滑至17.2%，今年一季度，出口增速反弹至24.2%，波动幅度较大。人民币对欧元的贬值对我国对欧元区出口增长起到一定的推动作用，但由于欧元区经济增速在放缓，因此，我国对欧盟出口增速总体仍然面临回落压力。这一切将必然影响出口型上市公司的业绩，从而对其股价产生影响。