本文导读：

　　担忧从紧 沪指再收一年新低||数据虽不意外股市惊恐依旧

　　央行闪电出手利空利好难料||从紧调控难放松 市场信心难恢复

　　南方基金:做好抗跌和阶段性反弹两手准备

　　利空出尽是利好？神秘资金往往战无不胜

　　散户绝望出逃 主力暗中"接血"

　　

　　担忧从紧 沪指再收一年新低

　　因担忧即将公布的经济数据引发进一步宏观调控，昨日沪深两市平稳开盘后，震荡下探3300点支撑。午后随着部分权重股的反弹，沪指一度翻红，但随着宏观数据的进一步公布，投资者担忧情绪加重，沪指出现一波快速跳水，最终收报3291.60点，再创近一年来收盘新低。

　　昨日晚间，央行宣布年内第三次上调存款准备金率0.5个百分点，分析师纷纷认为，政府调控的手段和力度都在预料中，但在宏观数据公布当日即出台政策，"令人有点诧异"。

　　从紧预期再起

　　承接前日尾盘的反弹态势，昨日早盘，沪深两市股指平稳开盘，上证指数高开0.05%，深证成指小幅低开。随后，在短线获利盘纷纷回吐的影响下，指数随即出现一波快速下探走势，地产、金融、金属等周期性行业集体跳水。

　　上证指数在下探3300点后，展开一波反弹行情，可惜鲜有买盘进场响应。一度翻红的指数也由于一季度经济数据的陆续公布，市场情绪再遭打压，周期性行业加速下挫，带动上证指数收出此轮调整以来新低。

　　截至收盘，上证指数收报3291.60点，下跌56.75点，跌幅1.69％，深证成指收报12057.28点，下跌333.52点，跌幅2.69％。两市共成交817.63亿元，再次创出近期的地量水平，较昨日同比萎缩近7%。此外，中小板指收市报4597.63点，跌1.75%。

　　国家统计局昨日公布一季度经济数据显示，国内一季度GDP同比增长10.60%，同比回落1.1个百分点；另外，3月份CPI同比上涨8.3%，较2月份8.7%的增速略有回落。上述数据无疑令市场对于"滞胀"的担忧再度升温。

　　"政府需要立即采取果断措施，预计的紧缩组合措施包括提高准备金率和利率、实施信贷控制和加速人民币升值。"高盛直言。

　　市场"草木皆兵"

　　"一季度经济数据虽然基本在市场预期之内，但仍引发了投资者忧虑情绪。"平安证券分析师李先明称，目前场内投资者已经到了草木皆兵的状态，虽然数据未出乎预料，但市场反应明显过激。

　　或许同样是担忧政府宏观调控手段，机构在昨日个股的交投行情中再度扎堆出现。从沪深交易所昨晚公布的成交席位来看，许多个股的买卖前五位都出现了机构席位，显然机构也出现了多空分歧，但从统计交易金额后不难发现，在大部分个股中机构买入的金额依然大于卖出的金额。

　　据中国证券登记结算公司统计，上周Ａ股持仓账户增加３４．５４万户，达到４６４８．７５万户，而前一周曾减少３．７７万户。市场交易活跃度有所回升。上周参与交易的Ａ股账户数为１１８４．９７万户，比前一周增加１３７．０２万户。此外，上周新增基金账户３．１９万户。

　　3G概念股午后飙升

　　截至收盘，两市共有超过八成个股下跌，跌停的非ST类股就有14只，跌幅超过5%的个股更是多达213只，而涨幅超过5%的个股仅有17只。沪市前二十大权重股中，只有中国石化(6014857)、中国神华  （601088 股吧,行情,资讯,主力买卖）、交通银行  （601328 股吧,行情,资讯,主力买卖）等5只上涨，工商银行  （601398 股吧,行情,资讯,主力买卖）、中国人寿  （601628 股吧,行情,资讯,主力买卖）、宝钢股份  （600019 股吧,行情,资讯,主力买卖）等则纷纷大跌，平均跌幅达1.56%。

　　根据板块指数涨幅排行显示，煤炭石油板块一枝独秀，全天涨幅达到0.89%，酿酒食品、旅游酒店、农业龙头及通信表现相对稳定，不过电力、钢铁、房地产、券商、有色金属及航天军工纷纷出现深幅度的回落。

　　值得注意的是，昨日3G概念股午后集体飙升，成为市场活跃的催化剂。中国联通  （600050 股吧,行情,资讯,主力买卖）在早盘下跌超过2％的前提下收涨2.08%，午后大单的不断涌入是其强势拉起的关键所在。其他3G概念股也纷纷有所表现，包括烽火通信  （600498 股吧,行情,资讯,主力买卖）、中天科技  （600522 股吧,行情,资讯,主力买卖）、中创信测  （600485 股吧,行情,资讯,主力买卖）在内的该板块8只个股收涨。

　　国都证券分析师张翔表示，局部题材股的活跃，并不能带动市场整体的走强，两市的量能依然呈现萎缩迹象，权重股集体走低对市场影响不小。

　　"目前盘面热点持续性较弱。"中原证券分析师张刚也认为，市场信心的羸弱将制约市场出现较好的"赚钱机会"。(东方早报　记者　葛佳)

　　数据虽不意外股市惊恐依旧

　　一季度的数据虽然比预期的好一些，但难言理想和乐观。在弱势的市场背景下，无利好即利空。3000点可能是一个有一定支撑的点位，后市也许会围绕这一点位反复震荡。

　　昨日，国家统计局公布了今年一季度的经济数据。针对同比增长10.6%的GDP和8%的CPI，有关人士认为，经济数据符合预期，但"从紧"之弦不会松动。

　　经济数据符合预期

　　国信证券总部首席分析师汤小生说，今年一季度由于受冰雪灾害天气和春节大假的影响，GDP比去年同期上升10.6%，增幅回落1.1个百分点，CPI增幅为8%，应该说比较符合人们的预期。上述数据表明：经济仍然有过快转为偏热的苗头，通货膨胀仍然居高不下，宏观调控力度会进一步加大。从影响经济增长的投资、消费、出口"三驾马车"来看，固定资产投资同比增长24.6%，比上年同期加快0.9个百分点，表明管理层抑制投资过快增长的目标尚未完全达到。社会消费品零售总额同比增长20.6%，比上年同期加快5.7个百分点，这倒是一件好事，意味着多年来靠投资拉动经济增长的现象有了一些初步改进。但应注意的是，这里面有物价上涨的因素，如果剔除这一因素，则社会消费品零售总额并无实质性增长。今年一季度出口回落6.4个百分点，贸易顺差同比减少10%以上，表明人民币升值加速对我国出口带来了较大影响。

　　中信建投证券总部策略分析师张晓君称，今年一季度的数据虽然比预期的好一些，但难言理想和乐观。在弱势的市场背景下，无利好即利空，当市场期望的利好落空后便会演变为利空。目前，政府无实质性的利好政策出台，市场对利空预期就无法消除。这些利空预期可能来自以下几个方面：一是政府在所谓"市场化"的旗帜下，对弱市视而不见，对"救市"不作为；二是资金面趋紧，如IPO不减速，"大小非"解禁高潮到来，再加上基金募集效率下降而赎回额上升等共同作用，就会使资金捉襟见肘；三是市场参与者的"非理性恐慌"，也会进一步加剧大盘下行。

　　从紧之弦不会松动

　　张晓君称，管理层已在多种场合表态说，今年是中国经济最困难的一年，宏观调控的任务很繁重。从昨日国家统计局公布的数据来看，已经证实了上述说法。目前，管理层面临着"两难选择"，即保持宏观经济的"软着陆"与抑制通货膨胀的选择。但我们认为，管理层会更多地倾向于抑制通货膨胀，因此，指望今年股市重现去年的全面牛市行情几乎是不可能的。就近期而言，仍有下跌空间，跌破3000点已是指日可待之事。"现在证监会应做的事就是适度放缓IPO速度和推迟创业板市场的开通，让股市休养生息。"

　　汤小生表示，目前，管理层对股市的态度不明朗导致市场观望气氛浓厚，成交量每况愈下。事实上，现在不少个股已经具备了较高的投资价值，从已经披露的一季报业绩来看，利润增幅在100%以上的不少，估值水平已趋于合理。但投资者为何不敢介入？说白了就是缺乏明朗化的政策。在此情况下，抄底者不是很多，基金面对反复无常的股市也不敢轻易介入。建议中小投资者短期轻仓操作，同时快进快出，不宜恋战。对于大盘指数下跌点位的估计比较困难，3000点可能是一个有一定支撑的点位，也许会围绕这一点位反复震荡。

　　声音

　　樊纲：新公布的宏观经济数据显示我国经济在向好的方向转化，目前还不急于放松从紧的货币政策。CPI略降说明食品价格稳定趋势正在形成，今年经济增速会降一点，但仍会平稳增长。

　　华生：此次公布的经济数据符合市场预期，从紧的宏观调控政策短期内依旧不会改变。一季度经济数据暂不能代表什么，因为一季度包含雪灾等多方面因素影响，对今后经济走势还要进一步观察，且近期不能排除央行继续使用加息等手段。

　　左小蕾：在目前较高的CPI上涨水平下，预测二季度的CPI合理涨幅也会在8%左右，今年的CPI涨幅有可能会超过6%。预计今年中国经济的增幅依然会在10%-10.5%左右。相对于这个数字，全年6%左右的CPI增长率不会令中国经济状况恶化，

　　林义相：一季度GDP数据比预期高一些，市场可能有两方面表现。一方面经济增长强劲，可能是正面的因素；另一方面市场可能担心宏观调控依然会从紧，比如使用加息等货币政策。(四川金融投资报　杨成万)