徐徐，美国南加州大学博士，曾任国防科工委派驻香港高科技投资基金首席代表、泰康人寿投资部总经理。现任中国保监会风险控制研究小组成员、泰康人寿投资委员会委员。

　　自打中国人寿首席投资官刘乐飞一句“2008年会大幅提高固定收益的配置”而引发A股市场大幅震荡后，相信没有人会再轻视保险机构对股市的话语权。

　　上周五，受招商银行成都分行的邀请，国内第四大寿险公司———泰康人寿的投资委员会委员徐徐来蓉。这位操控泰康1600亿资金、12年从未失手的“操盘手”，对于目前的市场又做何判断？

　　谨慎！谨慎！再谨慎！

　　去年11月份，当上证指数攀上6000点以后，股民还在“坐看8000笑谈10000”，可是，仅过短短的半年就已是冰火两重天———截至上周五，股指已从最高点下跌了42%，众多股民遭套牢。

　　“A股牛市结束了吗？”这是记者抛给徐徐的第一个问题。

　　“首先申明，以下仅代表我的个人观点，与泰康无关！”无论是作为国内最大机构投资者之一的泰康人寿的代表，还是1600亿元资金的“操盘手”，徐徐显然明白他即将说出的话的分量，为此，他不得不事先向记者作出申明。他告诉记者，投资的真谛是宁可错过，不可做错，该炒股时炒股，该炒楼时炒楼，千万不要踩空。所谓踩空，就是对市场观察不好，彻底做错了，譬如说去年下半年以来进入股市的人，基本上是做错了。而投资股票、基金，功夫不在股票和基金上，而在市场之外。凡是股票、基金做得好的人，一定是研究了宏观经济的。

　　谈到现在的宏观经济，徐徐说他特别认同温总理在答记者问时的那句话： 2008年将是中国经济最困难的一年。在徐徐看来，2008年不仅要应对CPI的大幅上涨，还要承受人民币升值带来的重重压力，任务非常艰巨。“在此背景下，今年宏观经济政策一定是趋紧的。而从投资来看，2008年的投资就应该恢复到投资的本来面目，将防范风险作为投资的主要目的。总之一句话，2008年投资，应该谨慎！谨慎！再谨慎！”

　　买保本产品 否则就休息

　　一面是高涨的CPI指数，一面是跌跌不休的股市，今年以来，不少投资者形象地将自己的理财目标定位为“双抗”：即抗通胀和抗资产缩水。

　　然而，受股市、楼市低迷的影响，不少投资者今年却又不得不面临同一个难题：买什么？

　　对此，徐徐认为，当前最好的投资策略应该是休息。“2008～2010年，除了购买银行或保险公司的保本型理财产品外，不投资就是最好的投资！”

　　“理论上讲，投资能超过CPI固然好，但在市场不好的情况下，最好还是以保本为前提，我的说法或许在大多数人看来过于保守，但我相信多年以后会被市场证明是正确的。”

　　徐徐还尖锐的批评了当前一些机构为营销而营销的一些不恰当做法。“明明市场不好，还一定要看多，还要向客户推荐高风险产品？”“市场不好，真正的好基金就应该主动清盘！”他特别提到了近期一些私募基金主动清盘的做法，“哪种行为更对投资者负责，一目了然！”

　　我是悲观经济学派的代表

　　徐徐在业界以稳健著称。作为泰康人寿的资产运营者，他从泰康人寿1996年起家时的6亿元资产，到现在的1600亿元，没出现过一笔呆账坏账，堪称业界奇迹。而更让他得意的是，近期尽管股市暴跌，泰康投连险的激进账户跌幅仅为7%，而与此相对，即使是最好的明星基金至少也下跌了15％。

　　徐徐认为，这与他的性格有关。自称悲观经济学派的他，在个人理财方面同样有着“保守”的作风。他表示，自己会用悲观的态度判断未来的形势，再用乐观的情绪来处理问题。

　　他告诉记者，目前他的个人投资主要集中在美国市场，保险、债券和基金各占1/3。之所以对风险如此厌恶，他表示这与他曾经历了1987年美国股灾和 1997年的亚洲金融风暴有关。“现在的中国富人、中等收入阶层对风险的概念并不强。这是非常危险的，没有风险意识，哪怕是亿万富翁也可能瞬间被毁灭。”

　　50岁后 最好彻底退出股市

　　这次来成都，看到成都不少老年朋友仍在从事高风险的股票投资，徐徐为此深表担心。“成都人投资是全国出了名的，但成都人的投机性也很强，这或许与大家爱打麻将有关！”徐徐说，见到老年人，一般他会劝他们退出股市。

　　在徐徐看来，不同年龄的人，应该从事不同的投资：25～35岁，家庭负担较小，可以多进行激进型的投资，比如股票等；35岁以后，负担较重，应逐渐降低高风险资产的比例，免得对家庭正常生活造成影响；而50岁以后，则应该撤离股市。

　　“炒股不仅要心理素质好，还要身体素质好。”徐徐说，“老年人的钱更多是为养老，亏不起，还是应该以保守型投资为主。”他最后还以自己举例说，“我去年刚满50岁，就从股市撤出了所有投资，不仅是对自己理财观的坚持，而且还成功躲过这轮大跌，也算是幸运吧！”