沪市上周三在三连阳后突然再现198点的暴跌行情，但当多数投资者深信股指必创新低时，大盘却在剧烈震荡后持续小幅上涨，以至上周的周K线在出现阴十字并持续八连阴后终于以阳十字报收。大起大落的走势表明，刻意的大洗盘意在营造市场大底。

　　震荡加剧

　　细观盘面，近期大盘的震荡突然多了起来：震荡幅度大了，震荡频率快了，震荡双向化了。

　　一是震荡幅度大了。从近6个交易日的波动看，大盘先是从最低的3271点一口气上攻到了3656点，3天内大涨385点，随后又从3656点一路杀跌至最低的3344点，两天多时间盘中大跌312点，震幅达到8.53%。

　　二是震荡频率快了。最明显的是上周四，上午10点后大盘持续了恐慌性杀盘，大跌了68点，11点左右反而上涨了18点；午后拉高到3474点后，又一路杀跌到3400点，随后又单边拉高，高收于3471点。

　　三是震荡方向从原来的单边化转为双向化，这明显与先前不同。笔者注意到，自此轮大调整以来，大盘出现震荡情况不少，但绝大多数是向下震荡。但近日是震荡出现了双向化。例如近6日前两个半交易日的单边向上，随后两个多交易日的单边向下以及最后1个多交易日的震荡向上。

　　意在洗盘

　　按理说，股市的大幅下跌是风险的释放。随着指数越来越低，买进或持有股票应该更加感觉安全，但众多投资者的感觉恰恰相反。原因在于上午还在上涨的股票下午会突然暴跌、甚至跌停。上周三沪深两市近百家跌停的股票，有些当天上午还是在上涨的。同样上周四上午不少下跌幅度很大的股票，尾市反而出现了大涨、甚至涨停。

　　但大盘的大幅度震荡以及个股的上窜下跳既对有些投资者提供了高抛低吸的机会，也使有些投资者更加感到惶恐不安。尤其是市场利空消息的频频传来和股指下跌的深不见底，明显使不少投资者陡增放弃筹码的冲动。持股者信心的动摇，也许正迎合了主力通过大震荡进行大洗盘的战略意图。

　　反弹行情

　　在持续三连阳后，突然出现一根大阴线说明大盘的筑底过程很可能会比较复杂。

　　一是新基金的建仓尚需时日。已经批准的20多只新基金多数还在募集中，如果目前大反弹开始，这些基金的建仓成本就会大大提高。这也许是前段时间走势强劲的银行地产股近日表现疲软的主要原因。二是新进场的资金面临建仓难。因为很少有投资者愿意在目前的低位拱手让出套牢筹码，所以这些资金希望大震荡震出不坚定分子的筹码。三是因为许多宏观经济数据要到本月中下旬公布，如果消息面利好则有利于做行情，如果消息面不好，也可以来个“利空出尽是利多”。四是技术面也需要有个走好的过程。

　　当然，随着第一季度经济运行良好、新老问题正在破解、CPI第一权重高位滞涨以及银行、券商龙头股第一季度业绩大幅预增等消息的频频传来。不排除主力在吸到相当筹码后提前发动反弹行情的可能。

　　(世基投资)