市场表现

　　在经过前期的大幅调整之后，大盘上周终于蓄势爆发，连续大幅上涨。但是在反弹行情中由于投资者信心缺乏，上周三出现了大幅下挫，将前两日的胜利果实一举摧残。之后大盘再次企稳，但缺少量能配合，这显示投资者做多信心依然缺乏。上周农业板块、创投概念股等成为市场反弹行情中的热点。纵观一周市场，上证综合指数上涨1.35％，深圳成份指数上涨5.34％。

　　行业方面，上周所有申万一级行业指数均上涨。其中农林牧渔、轻工制造、机械设备涨幅最大，增长率分别为9.59％、8.99％、7.92％。金融服务指数涨幅最小，仅为0.22％。

　　风格方面，各指数除配股指数增长率为0外，其他均为正。涨幅最大的为小盘指数、活页指数、高市盈率指数，分别上涨7.41％、6.79％、6.74％。

　　开放式基金表现

　　股票型基金：上周，证券市场大幅反弹，基金业绩也不断提高。股票型基金(不包括QDII)考虑红利再投资的单位净值增长率为3.07％，主动型股票基金收益率平均增长率为3.04％，国泰金鹰增长(净值,基金吧)、广发小盘成长、中信红利精选(净值,基金吧)涨幅居前，分别增长为5.62％、5.37％、5.13％。

　　指数型基金：随着市场的强力反弹，指数型基金收益水涨船高，上周业绩全面实现上涨。考虑红利再投资的单位净值增长率为3.16％。其中，易方达深证100ETF(净值,基金吧)、华夏中小板ETF、融通深证100涨幅居前，分别增长5.82％、5.72％、5.48％。由于指数型基金属于整体股票仓位最高的一类基金，且操作比较被动，在单边上涨的市场中，指数型基金业绩一般可以位居各类基金的前列。但是，在单边下跌或是振荡的市场环境中，指数型基金一般业绩不佳甚至领跌。针对当前振荡市，建议投资者择机减少指数型基金配置，增加风险抵御能力较强的基金配置。

　　混合型基金：混合型基金考虑红利再投资的平均单位净值增长率为3.07％，其中一般型混合基金的增长率为3.21％。其中，益民红利成长(净值,基金吧)、中海能源(净值,基金吧)策略、东方龙(净值,基金吧)混合三只基金涨幅居前，分别增长6.09％、5.89％、5.72％。这些基金的大幅上涨与前期调整行情中业绩大幅受挫形成鲜明对比。主要原因在于这些基金在本次调整行情中始终保持较高的仓位，且其重点投资的中小盘股在上周涨幅显著高于大盘股。这也从一个侧面显示这些基金的业绩波动性较大，但具有较高的成长性。风险偏好型投资者可以持有该类基金。

　　QDII基金：上周，海外股市表现不是很平稳，受此影响，早期出海的四只QDII基金全线下挫。上周四，人民币兑美元汇率首次突破7.0的重要心理关口，并有进一步加速升值的趋势。自“汇改”以来，人民币兑美元已累计升值逾15.99％。这对QDII而言是极为不利的，因此，我们建议投资者投资QDII仍需谨慎。

　　债券型基金：债券型基金(不包括中短债)平均增长率为0.10％。其中长盛中信全债、嘉实债券、南方多利增强涨幅居前，分别涨0.57％、0.34％、0.20％。唯一的中短债嘉实超短债(净值,基金吧)上周涨0.05％。

　　在4月份IPO加速的情况下，大盘加速振荡不可避免，但是打新债券型基金将有望迎来一波不错的行情。打新债券基金能够兼顾安全性和收益性，具有良好的风险收益特征，是稳健投资者较好的选择品种。因此，我们建议投资者对兼顾收益与风险的打新债券予以重点关注。风险厌恶型投资者可以抓住时机积极配置，其他各类投资者也可以配置部分债券型基金以减小市场波动风险。

　　投资策略

　　我们预计，大盘在近期还会以振荡盘升为主。原因在于，已经公布2007年年报的上市公司业绩对市场的股价形成强有力的支撑。随着2007年年报及2008年一季度季报的陆续公布，投资者的信心有望得以恢复。

　　对基金而言，在反复振荡的行情中，基金将进一步分化。在人民币“破7入6”、通货膨胀的背景下，重点培植消费、房地产、造纸、航空等行业的基金业绩有望大幅提升。风险偏好型投资者可以择机买入这类基金，但一定要控制好仓位，以便进退自如；保守型投资者可适当增配债券型基金和货币型基金。