在周三超过5%大跌之后，昨日市场出现了止跌反弹的迹象，在早盘快速下跌至3350点附近之后，多方展开反击，逐步取得胜利。尾市半小时，沪指快速上扬，几乎以最高点收盘，涨幅达到1.69%，但是成交量却继续萎缩，沪市金额只有617.7亿元，这是近一个半月以来的最低水平，说明目前市场参与者的观望心态非常严重。也就是说，由于投资者信心的恢复是漫长的，市场在3400点附近构筑中期底部的过程也就比较复杂和多变，这就需要投资者采取稳健的保守策略，来应对目前的振荡行情，规避其中的风险，获取其中的利润。

　　大盘上扬要靠“量能”

　　上一次沪市金额低于600亿元的时间是在2008年2月14日，当天是584亿元，而市场中往往有地量地价的说法。因为地量的出现预示着做空动能的衰竭，一旦有外力或者市场的内生动力撬动，多方往往大举反扑，从而使行情产生反转或者反弹。

　　不过从历史走势分析，往往地量之后还有地量，如2001年至2005年的过程，近期的一个典型的例子就是2007年的11月份，沪市金额曾经萎缩至500亿元附近，产生了一定的反弹，但反弹之后仍出现了大幅下跌。

　　我们从近期的盘面中观察，推动3271点开始反弹的主要力量是权重股等，而这些板块个股的上涨必须依靠成交量的放大。因此，总体来看，近期投资者必须观察成交量的变化。只有成交量的放大，才能有效推动市场的反弹或者强势。没有成交量的配合，市场的走势将是复杂多变的。

　　信心恢复要靠“时间”

　　成交量的萎缩在很大程度上也表明市场的信心不足。市场观望情绪非常浓厚，表现在盘面上就是，一旦出现中大阳线，随后就会出现大阴线，而且向下的过程中放量杀跌，比如周三尾市的杀跌，周四缩量的上涨就是典型的特点。

　　我们认为，市场信心不足最大的原因是，2007年10月以来50%的下跌，给投资者相当大的心理冲击，甚至可以认为，场内投资者已如惊弓之鸟，遇到风吹草动就慌不择路选择套现，而与之相反的则是，在上涨的过程中，不敢追涨不敢买入。尤其是昨天超过5%的暴跌，更是沉重打击了本周刚刚有点起色的市场信心。

　　由于暴跌的影响，市场的信心恢复还需要一个漫长的过程，而这必然会导致指数的波动。

　　操作中须控好仓位

　　盘中看，工商银行由于较好的季报走势强劲、煤炭板块由于中日谈判煤炭价格大涨接近翻番，整个板块受到了追捧，这些板块的活跃明显提振了低迷的市场人气。

　　与此同时，农业、医药、津滨概念、环保，糖业等题材类个股也再度走强，带来了一定的短线机会。不过，我们认为，题材股的炒作仍是前期没有成功出局的资金的自救行为，只是短暂的反弹，而不是再次的拉升，因此，题材类的个股仍是短期内最大的风险。投资者在近期操作中，必须回避这一类个股，而且在操作中必须坚持小仓的运作，控制好合理的仓位。