大顶前后主力套利逃顶真相(图解)
第一阶段、2007年9月26日至10月16日机构筑顶行为的主要特征
在从2007年10月16日下跌至2008年4月2日，在115个下跌的交易日中，只有散户在逆势接盘，净买入金额为1691.53亿元，资管部门和基金充当了做空角色，净卖出金额分别661.43、1029.50亿元。整体来看基金公司绝对是市场的掌控者。
1、大量购置权重股，虚增指数，提高投资者购买股票的信心。 2、借助板块轮动或板块间的平衡和掩护，在高位将部分个股不动声色的派发到中小投资者手中。
虽然从指数表现上看，大盘在10月16日达到6124点是市场的顶部，但是真实的市场情况并非如此。许多股票在到达该点位之前已经出现了顶部特征，并且一些先知先觉的机构和营业部已经出现了大幅的做空。统计发现主要的做空势力仍然是以基金公司和资金管理部门为主，只有少数有私募基金开户的大的券商营业部出现卖出动作。
截图为2007年9月26日至10月16日指数虚增时净卖出排行前十的机构席位(见图一)
从上榜的机构席位可以发现，资管部门有T20666、T20471两个席位。其余均是难以解开面纱的基金公司，我们可通过上交所授权的指南针赢富数据观察基金这段时期内主要做空板块，即可观察到提前达到顶部进入调整期的板块。上述时间段提前进入调整的前五板块分别是钢铁冶炼、煤炭及炼焦、机场港口、汽车板块和网络传媒。具体资金流向情况统计(见表一)
|
序号 |
行业名称 |
基金净买额 |
|
1 |
钢铁冶炼 |
-40.326 |
|
2 |
煤炭及炼焦 |
-36.863 |
|
3 |
机场港口 |
-33.394 |
|
4 |
汽车板块 |
-26.286 |
|
5 |
网络传媒 |
-10.948 |
个股方面，空方主要力量集中在上海汽车、上海机场、中国联通、中国平安等个股方面。截图为2007年9月26日至10月16日基金主要做空个股。(见图二)
在此期间，指数仍然迅速拉高，就说明一定还有一些盲目追高的席位仍然在迷恋市场，奋力做多。(见图三)截图为2007年9月26日至10月16日指数虚增时净买入排行前十的机构席位
图三：
利用上交所授权的指南针赢富数据统计发现在此时期仍然冲击高点的主要板块集中在银行、石油化工、白酒板块、运输物流、重型机电等板块。具体资金流向情况统计(见表二)
表二、单位：亿元
|
序号 |
行业名称 |
基金净买额 |
|
1 |
银行 |
233.196 |
|
2 |
石油化工 |
26.086 |
|
3 |
白酒板块 |
16.071 |
|
4 |
运输物流 |
12.871 |
|
5 |
重型机电 |
12.364 |
个股方面，主要还是集中在工商银行、招商银行、中国石化等权重较大个股。其操作行为也就直接推动了股指拉升，掩护了机构在前五板块的出货。
截图为2007年9月26日至10月16日集中力量做多个股。(见图四)
图四：
总体来看，基金公司在这一时期的主要操作策略是通过对于权重股的大量购置，造成指数的虚假上扬，增强散户投资者的购买股票的信心，从而在高位将股票不动声色地派发到散户手中。
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