在昨天的超过5%的大跌之后，今天市场出现了止跌反弹的迹象，在早盘快速下跌至3350点附近之后，多方展了反击，逐步取得了胜利，尤其是尾半小时沪指快速上扬，几乎以最高点收盘，涨幅达到1.69%，但是成交量却继续萎缩，沪市金额只有617.7亿元，这是近一个半月以来的最低水平，说明目前市场参与者的观望心态非常严重，也就是说，由于投资者信心的恢复是漫长的，导致了市场在3400点附近在构筑中期底部过程也是复杂的多变的，这就需要投资者采取稳健的保守的策略，来应对目前的震荡行情，规避其中的风险，获取其中的利润。

　　焦点一：指标股上扬必须依靠成交量的放大。

　　今天的成交金额创出了39个交易日以来的最低水平，上一次沪市金额低于600亿元的时间在2008年的2月14日，当天是584亿元，而市场中往往有地量地价的说法，也就是，在成交量持续萎缩，直至地量水平的时候，那么指数或者股票的价格即将见到一个的底部，这是因为，地量的出现预示着做空动能的衰竭，一旦有外力或者市场的内生动里撬动，多方往往大举反扑，从而行情产生反转或者反弹，不过从历史的走势分析，往往出现地量之后还有地量，如2001年至2005年的过程，近期的一个典型的例子就是2007年的11月份，沪市金额曾经萎缩至500亿元附近，产生了一定的反弹，但反弹之后仍出现了大幅下跌。而且我们从近期的盘面中观察，推动3271点开始反弹的主要力量是权重股，指标股等，而这些板块个股的上涨必须依靠成交量的放大，因此，总体来看，近期投资者必须观察成交量的变化，只有成交量的放大，才能有效推动市场的反弹或者强势。没有成交量的配合，市场的走势将是复杂的多变的。

　　焦点二：市场的信心恢复还需要漫长的过程。

　　成交量的萎缩在很大程度上也表明市场的信心不足，几乎没有追涨的冲动和动力，观望情绪非常浓厚，表现在盘面上就是，一旦出现中大阳线，往往随后就出现大阴线，而且向下的过程中放量杀跌，比如昨天尾市的杀跌，今天缩量的上涨就是典型的特点。我们认为，市场信心的不足最大的原因就是，2007年10月以来积极恩50%的下跌，给投资者相当大的心理冲击，甚至可以认为，场内的持股投资者就像惊弓之鸟，遇到风吹草动就慌不择路的选择套现，而与之相反的则是，在上涨的过程中，不敢追涨不敢买入，尤其是昨天超过5%的暴跌，更是沉重打击了本周刚刚有点起色的市场信心，因此，由于暴跌的影响，市场的信心恢复还需要一个漫长的过程，需要一个长期的过程，而这必然会导致指数的波动。

　　焦点三：操作中必须控制好合理的仓位。

　　盘中看，工商银行  （601398 股吧,行情,资讯,主力买卖）由于较好的季报走势强劲、煤炭板块由于中日谈判煤炭价格大涨接近翻番，整个煤炭板块受到了追捧，如山西焦化  （600740 股吧,行情,资讯,主力买卖）、中煤能源、兰花科创  （600123 股吧,行情,资讯,主力买卖）等，还有就是券商股板块继续表现强势，这些板块的活跃明显提振了低迷的市场人气，与此同时，农业、医药、津滨概念、环保，糖业等题材类个股也再度走强，带来了一定的短线机会，但是对于这种现象，我们认为，题材股的炒作仍是前期没有成功出局的资金的自救行为，只是短暂的反弹，而不是再次的拉升，因此，题材类的个股仍是短期内最大的风险，投资者在近期操作中，必须回避这一类个股，而且在操作中必须坚持小仓的运作，控制好合理的仓位。

　　(北京首放)