提要：面对指数大幅波动，投资者应该如果操作呢？我们认为，反弹还没有演变为反转。目前的操作策略可分为：短线炒作与中线炒作，是新资金与被套资金各有不同的策略。

　　今天大盘正如我们预料的那样，走出了反弹行情。上证指数承接了昨天的大幅下跌趋势，早上一度继续下跌，但十点半后，多头开始反攻。最后上证指数以3473点报收，全天上升了58点，上升幅度是1.69%，深成指数全天上升了208点，上升幅度是1.59%。

　　大盘目前处于筑底的阶段，反弹还没有能演变为反转。面对指数大幅的波动，投资者在现阶段应该如果操作呢？

　　我们认为，大盘目前处于筑底的阶段，反弹还没有能演变为反转。在目前阶段的操作策略，要分为：短线炒作与中线炒作，是新资金还是被套资金，各有不同的策略。

　　一、目前大盘所处的阶段与特点。

　　我们认为，目前大盘很有可能是处于筑底阶段。也就是说，大盘目前是处于反弹、震荡、再探底的阶段。如果是顺利的话，大盘经过反弹震荡、再探底后，就能转为反转，从而步入新一轮上升趋势中。当然，如果不顺利的话，反弹后大盘还可能会继续下跌，走出不断创新低的行情。

　　所以，近期大盘的走势将会是比较反复的，暂时还没有持续性特别强的上升行情。市场的热点也将是相当短暂，不断切换，没有持续性很长的热点。

　　二、短线资金与中线资金的操作策略

　　由于上证指数3271点还未最终确认是相当一段时间里的最低点，所以，目前还不是中线建仓的时候。也就是说，尽管目前有相当的个股价格已经是相当低了，但作为一般的投资者暂时还是不应该选择有业绩支持，价格比较低的个股，买入并比较长时间持有。关键是：大盘到底了没有，暂时还不知道。

　　所以说，目前只适合于短线炒作。而短线的操作策略应该是：

　　从热点来看，这几天市场的热点持续性很差，大都只是一两天的行情，最多只有两三天，而且市场热点切换的相当快，每天市场都有新的热点出现、不断变换。短线炒作的投资者应该采取高抛低吸，快进快出的策略，什么股票有一两天内上升幅度比较大，就要及时抛出，然后再选择新的热点。

　　从指数看，大盘上升的持续性也比较差。所以，当上证指数连续几天上升，短线有比较大的上升后，就要注意及时逢高减磅。

　　三、新资金与被套资金的操作策略。

　　对于新资金而言，目前还是应该以短线炒作为主，快进快出。

　　对于投资者而言，目前最大量的、最主要的应该是被套资金。这部分资金目前主要有两种策略：

　　其一、波段操作。在大盘上升到阶段性的高位时，就及时抛出，在阶段性的低位是买回来。从而利用大盘的反复震荡的机会，争取更快地、更好地解套。

　　其二、在波段操作的同时，拿出一两成的股票进行换股操作。因为对于绝大部分的投资者而言，被套住的股票在新的上升趋势里，上升速度都不快，有的甚至是特别慢。投资者可以拿出一些资金，买入市场近期的主流热点，最大限度地捕捉市场机会。这样将会更快地解套。

　　当然，由于捕捉市场主流热点很不容易，技术难度相当高。所以，暂时不要拿太多的资金去做，先拿少量资金操作，顺利后再调比较多的资金。

　　这样比简单地拿住股票、等待解套，要更为积极一些。

　　(广州万隆)