昨日沪深股市续涨，沪综指涨13点收3612.5点，深综指涨20点报1099点，成交量有所放大，多数个股上涨。预计股指还有冲高潜力。操作上，投资者暂时还能持股待涨，临近周末时可适当减持。

　　季报渐渐拉开帷幕

　　大量一季报在本月下旬公布，但现在已开始有零星季报公布。A股业绩不平衡，20%的利润竟由中石油和中石化两只个股创造，而这两家公司业绩增速有点疑问，这基本上限制了大盘的反弹高度。

　　A股另一利润大头来自钢铁、电力等公司，这一块似乎也不怎么样，宝钢业绩下滑便是证据，电力股更不用提。这些不利因素再加上公司炒股收入下滑和雪灾意外，部分A股首季报表确实存有隐患。

　　在所有利空中，业绩下滑是数一数二的利空，可能还强于上市公司胡乱圈钱。

　　投资者选股应偏向 “既有定价能力又有定价自由”的公司，尽量回避有政策风险的公司，回避产品没特点的公司。有些公司产品有涨价压力，但国家为控制通胀压着这块，有些公司虽也有涨价自由，但涨价后销量会下滑，这说明其产品的需求不具刚性。

　　航空板块可能是两市少有的抗风险品种，其后市题材不易出尽，如人民币升值直接“催肥”其业绩，又如行业整合或者收购兼并等。中短期内，航空股可能属于“不死鸟”之类。

　　反弹有望延续

　　昨日盘面特征是指标股暂受港股压制，而创投、奥运等题材股趁机活跃，这说明“山大王们”正利用“国家队”搭台进行自救，而且还有点喧宾夺主的意思。这些题材股短线涨势虽然不错，但似乎有点“过急”。在某些时候，个股涨势过急是因为抢盘，是因为有利好；在某些时候，个股拉得过急是因为心虚。

　　大盘就算中线走好，也可能于下周多股扩容时有所回调，但个股回调后还能不能涨回原地甚至创出新高却是个问题。

　　对此谁也没底，因为这取决于太多因素，谁也不知紫金矿业等新股发行解冻后还有没有其他H股回归A股的消息，谁也不知下周CPI等经济指标如何，更没人知道港股和美股如何。

　　对上述不可测因素，估计题材股主力也会心中没底，毕竟如今“股神”越来越少，所以他们就有动机快速拉升。技术上说，快速拉升可缩短炒作周期，占据主动，因当股价处于相对高位时，进可以攻，退也可以守(拉出空间出货)。

　　如果外盘平稳，稍事休息的权重股还可能拉升，这两天落后太多的个股也会补涨，这使股指还能再涨一些。