上周沪深两市再现先抑后扬走势。周一开盘后并未延续上周五的反弹行情，而是低开低走，连创新低，周四上证综合指数探低3271点之后出现超跌反弹，周K线报收带下影线的抵抗性阴线。

　　从大的市场运行轨迹来看，上一轮熊市从2001年6月到2005年7月，历时4年，上证综指从2245点跌到998点，跌幅56%。而本轮调整，上证综指从6124点猛跌到3271点，已经跌去了2853点，跌幅超过46%，仅仅用去不到半年时间，且期间没有出现像样的反弹。大盘这种以空间换时间的走势，基本可以确认市场底部已近在眼前。

　　从周K线来看，目前沪深两市已收出罕见的八连阴。RSI、威廉指标等中短线指数均已经处于底部严重超卖的状况，KDJ更是三条均线全部处于20以下，这种指标已经明确无误地发出了强烈的底部信号。

　　值得关注的是，本轮大盘从6124点高位回调至今，量能却始终未能萎缩。在大盘指数几近腰斩的情况下，沪深两市的日成交额仍维持在1000亿元上下，很明显，市场上并不缺乏做多的力量，但因恐慌性抛盘汹涌，所以无法形成有效的反弹。由于目前市场信心的严重缺失，盘中不断出现局部的多杀多迹象，短暂的反弹不但难以稳住市场信心，反而引发杀跌盘的出局。

　　目前大盘不仅仍未摆脱下降通道的制约，而且面临均线系统的层层压制，因此，短期内虽有技术性反弹要求，但上涨空间有限。后市更可能是反复震荡筑底过程。